最新の機関調査によると、金価格は4,000米ドルの水準を下回るまで急落しており、2026年の年初からの下落率は7.7%に達しています。一方、銀は価値を20%失っており、1980年代以来の最悪の出来高（デイリー）パフォーマンスを記録しました。この急激な下落は、貴金属市場の構造に大きな変化をもたらしています。

テクニカル見解
現在の値動きは、市場が2026年Q4における米連邦準備制度（FRB）の利上げ見込みをすでに織り込んだことを示唆しており、その結果として実質金利が上昇し、金を保有する機会費用が増大しています。[ボリューム・プロファイル・チャートをここに挿入] 図のとおり、金価格は心理的節目である4,000米ドルを下抜けており、トレンド転換の可能性を示しています。さらに、[クジラの資金流入データをここに挿入] は、機関投資家による買いの活動が大幅に減少していることを明らかにしており、金価格への下押し圧力を一層強めています。

オンチェーン／ファンダメンタルの現実
金・銀価格の下落は、実物需要の減少によって引き起こされているのではなく、より高い金利と実質金利の上昇に対する市場の期待によるものです。中東での紛争の終結と米ドルの強含みも、緊張期に金価格を下支えしていた地政学的プレミアムを取り除きました。その結果、金は現在、通貨（マネー）やインフレに関する期待にもとづいて価格設定されるようになっています。[インフレ期待チャート

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