ビットコイン（BTC-USD）は、すでに弱い機関投資家の需要と厳しいマクロ環境に直面する市場に、追加の圧力を与え得る主要なオプション満期を迎えようとしている。デリバットでは、保有名目額（ノーション）約100億ドル相当のビットコイン・オプションが、シンガポール時間の金曜16時に満期を迎える予定で、これは総オープン・インタレストの約37%に相当する。デリバットのジャン＝デイヴィッド・ペクニョ氏は、市場は中期的に高い価格を見込む形でポジションが組まれていたが、ビットコインの最近の下落によって、多くの強気のコール賭けが想定外の（不利な）側に押しやられていると述べた。
ビットコインは水曜にニューヨークで59,023ドルまで下落し、2024年10月以来の安値を付けた。その後、木曜朝にはロンドンで約61,650ドルまで回復した。暗号資産は史上最高値から50%超下げており、200週移動平均を下回ったままだ。このテクニカル指標は、より長期の弱気相場局面を示唆し得る。現在、コール・オプションの多くは権利行使価格が現在価値より上である状態（アウト・オブ・ザ・マネー）で、プットは60,000ドルから65,000ドル、また70,000ドルから75,000ドル付近に集中している。弱さが続くなら、弱気の取引はより有利な位置にある可能性がある。
テッサーレクト・グループのアダム・ヘーミンズ氏は、オプションの満期はビットコインの方向性を決めるというより、ポジションの解消（クローズ）につながる可能性があると指摘した。ただ、四半期末や夏場の流動性が薄いことで、ディーラーのヘッジ調整が巻き戻される前に、金曜の動きがより鋭くなるかもしれない。より広い局面も厳しく、米国上場のビットコイン・ファンドでは6月に入ってこれまでに純流出が約30億ドルに達している。一方、Strategy Inc.は、財務上の義務に関する投資家の懸念から圧力を受け続けている。プライマル・ファンドのグリフィン・アーダン氏は、より長期の弱気バイアスが強まっているとしている。強硬な姿勢の米連邦準備制度（FRB）発言や、国債利回りの高止まりが、引き締まった流動性を示唆する背景となっており、このような局面ではビットコインがうまく機能しないのが典型だという。
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