今年大饼$BTC 崩盘的概率已经接近50%
現在のBTC価格は59,417ドルまで下落しており、市場は実物の資金で崩盤確率の値付けを行っている。12月25日満期のオプションを選び、50,000と54,000を行使価格としてベア・スプレッドを構築する。54,000のプットを購入（プレミアム4,705）、50,000のプットを売却（プレミアム3,040）し、ネットの支払コストは1,665ドル。スプレッド幅は4,000ドルなので、市場が暗示する年末のBTCが50,000〜54,000の範囲に収まる確率は41.6%。「崩盤＝51,520まで下落」という仮定を踏まえると、市場は今年41.6%の確率で崩盤が起きると見ている。理由は、スプレッドのコストが高いほど、市場が下落をより強く懸念していることを示すからだ。73,600から15.2%へ急騰し、現在は41.6%へ上がっているが、本質的にはBTC$MSTR 自体がすでに約20%下落しており、オプション市場がテールリスクを再評価している、ということだ。これは誰かの思いつきで作った確率曲線ではなく、市場が実物の資金で描いた確率曲線である。