ウォール街はすべてをトークン化している——オンチェーン総額260億ドル、年間300%で加速
BlackRock、JPMorgan、そしてフランクリン・テンプルトンは、もはやブロックチェーンを検証していません。彼らは、そこに恒久的な金融インフラを構築しています。2026年6月の数字は、実験が終わり、トークン化された実世界資産の時代が始まったことを証明しています。
📊 市場規模 — 2026年6月25日 検証済みデータ
◆ トークン化された実世界資産のオンチェーン価値は264億ドルを超えました。前年の同時期の約66億ドルから、12か月でほぼ4倍に増加しています。これはRWA.xyzによるもので、これらの数値にはステーブルコインは含まれていません（PYMNTS）
◆ 2026年6月25日時点で、分配済みのオンチェーンRWA価値は322.3億ドルです。一方で、表された資産価値――オンチェーンのインスツルメントに紐づくオフチェーンのポジションも含む――は3578.4億ドルに達しており、30日前から55.88%増加しています。資産保有者の総数は937,928人まで増加し、30日前から14.05%増えました（RWA.xyz）
◆ ステーブルコインを除いたオンチェーンRWA市場は、2026年初頭に約260億ドルに達しました。前年の約65億ドルから増加しています。成長率は約300%。マッキンゼーは、この市場が2030年までに約2兆ドルに達すると見込んでいます（Finextra）
◆ トークン化された資産は6つのカテゴリーすべてが、それぞれ独立して10億ドルの大台を超えました。プライベート・クレジット、コモディティ、米国財務省証券（U.S. Treasuries）、社債、非米国の政府債務、そして機関向けのオルタナティブ・ファンドです（PYMNTS）
🏦 今まさに最大級の機関が作っているもの
◆ ブラックロックの「USD Institutional Digital Liquidity Fund」（トークン化された、国債裏付けのマネー・マーケット・ファンド）は、2026年5月25日時点で総資産価値が25億ドル超に到達しました。発足以来、配当として1億ドル超を分配しており、運用先はEthereum、Solana、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Optimism、Aptos、そしてBNB Chainです（MetaMask）
◆ 2026年2月、このブラックロックのファンドはUniswapで取引を開始しました。規制された機関向け商品を、史上初めて分散型取引所に上場することになりました（MetaMask）
◆ フランクリン・テンプルトンの「OnChain US Government Money Fund」（BENJIトークンで表される）は、2026年5月25日時点で総資産価値が24.7億ドルに到達しました。現在、Stellar、Ethereum、Solana、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Aptos、Base、BNBチェーンの9つのブロックチェーンにまたがって運用されています（MetaMask）
◆ ブラックロック、JPMorgan Chase、ゴールドマン・サックスなどの金融の巨頭が、マネー・マーケット・ファンドからプライベート・クレジット、トレジャリーまでのトークン化商品を積極的に立ち上げています（Onedayadvisor)
◆ 最近トークン化された資産には、SpaceXの株式（2,400万ドル）、Revolutのプライベート・エクイティ（5,690万ドル）、Western Unionの米ドル決済トークンが含まれます。これは、政府債からプライベート企業の株式や決済インフラへと資産クラスが拡大していることを示しています（RWA.xyz）
💡 なぜプライベート・クレジットが最重要カテゴリーなのか
◆ プライベート・クレジットは、より面白い話です――包括的に測ると、基礎となるトークン化価値で最大のセグメントであり、2025年の一部レポートではトークン化価値の半分以上を占めています。この資産クラスは常に、手作業によるサービシング、見えにくいバリュエーション（評価）、そして最小限のセカンダリー流動性に悩まされてきました。トークン化はそれらの摩擦を直接解消します（Finextra）
◆ アクティブなオンチェーン・プライベート・クレジットは189.1億ドル超。累計のオリジネーション（組成・貸出）は336.6億ドルに達しています。発行体は、シニア担保付ローン、SME（中小企業）向けの資金調達、そして売掛債権などをトークン化フォーマットに組み替えます。借り手側の利回りは、しばしば8〜12%の範囲に収まっています（Investax）
◆ トークン化により、T+0でほぼ即時のアトミック決済が可能になります。これは、従来のT+2の金融決済システムに伴う非効率を大幅に減らすものです。機関が規模を問わず無視できない構造的な効率改善です（Finextra）
🌍 ブローカーなしで、世界的にアクセスが拡大中
◆ 2026年半ばまでに、オンロード（Ondo Global Markets）のトークン――430以上のトークン化された米国株、ETF、コモディティを含む――は、MetaMaskウォレット経由で、KYC不要のサポート対象外米国地域のユーザーがアクセスできるようになります。RWAトークンは、別の証券ブローカーのインターフェースを必要とせず、ウォレット・アプリ内で直接スワップ可能です（MetaMask）
◆ 商業用不動産、ファインアート、プライベート・エクイティといった高額資産は、より小さなデジタル株（持分）に分割できるようになりました。これにより、以前は最低投資額の要件によって締め出されていたグローバル投資家による幅広い参加が可能になります（Finextra）
◆ 2026年には、特許、音楽ロイヤルティ、商標、デジタル知的財産権がますますトークン化されています。クリエイターや企業は、ブロックチェーンに基づく保有構造を通じて、将来のロイヤルティ収益を今すぐマネタイズできるようになりました（Finextra）
⚠️ 未解決のリスク
◆ 流動性は、最も過小評価されているリスクです。資産をオンチェーンに載せても、その資産の買い手が自動的に生まれるわけではありません。多くのトークン化RWAは、流動性が低く、保有期間が長く、セカンダリー取引が限られています。これは、規制によるゲーティング、ホワイトリストの制約、そして分散型でコンプライアンスに適合した市場の不在によって引き起こされます（Finextra）
◆ カストディ集中は現実の懸念です――少数の適格カストディ事業者が、トークン化された機関投資家の価値の不釣り合いな大部分を保有し、単一の運用上の失敗や侵害が起きれば市場への影響が極めて大きくなります。この市場が向かう規模において、カストディは解決済みの課題ではありません（Finextra）
◆ オンチェーンの移転データでは、多くの大口RWA取引が移転1件あたり約1,000万ドル前後で推移していることが示されています。これは活発なセカンダリー市場での取引というより、機関投資家による配分のバッチ処理と整合的なパターンです。つまり、報告されている成長の多くは流動性というより発行（イシュアンス）を反映しているのです（PYMNTS）
🔍 誰も話していない構造的な転換
RWA市場は、単一の資産クラス――トークン化された米国財務省証券――に支配されていた状態から、少なくとも6つのカテゴリーがそれぞれ独立してオンチェーン価値で10億ドルを超える状態へと移行しました。この分散が重要なのは、セクターのレジリエンス（回復力）が変わるからです。1つの資産クラスで構築された市場は、規制当局の1つの判断で大きな下落（ドローダウン）に直面しうる。一方、6つで構築された市場は構造的に動かしにくいのです（Finextra）
表に出ている資産価値3570億ドルに対し、分散されたオンチェーン価値は320億ドル。これは、まだオフチェーンにあってトークン化の対象になっているものの実態規模を明らかにしています。世界最大の資産運用会社が今日作っているインフラは、2026年の市場のためではありません。ほとんどオンチェーンに動き始めていない「130兆ドル規模の世界の固定金利（債券）市場」のためのものです。
すでにブロックチェーン・インフラに紐づいているRWA（実世界資産）価値が3570億ドルあり、さらに430件以上のトークン化株がブローカーなしでアクセス可能――この10年以内に、トークン化された実世界資産が従来の証券取引所や証券口座を不要にすると考えますか？
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