率直に言うと、最近の広場で「無脳に」$OPG を持ち上げる風潮があまりにも度を越しています。みんなが a16z と Coinbase Ventures が 950 万ドルを投下したのを見て、勝ち確だと洗脳されてしまうんです。私は今日、必ず冷水を浴びせます。早期のベンチャー投資を“個人投資家が持つお守り”みたいにして期待を背負わせるのは、絶対に最大の錯覚です。

こういう芝居は、業界では見飽きるほど見てきました。当時の「数千万級」の大型案件は、最終的にユーザーのいないゴーストタウンになることがほとんどです。機関が金を出すのは、AIとハードを組み合わせた“初期の恩恵”に賭けているだけで、現時点のビジネスモデルに本気で乗っているわけではありません。ましてや、その技術が本当の市場の“毒打”に耐えられることを意味しません。

しかも、天下の構図はとっくに変わっています。バイナンスを筆頭とするトップ企業が、みんな自らAIの計算資源エコシステムを統合しに入っています。相手は大量のトラフィックと潤沢な資金を手にしていて、自分たちだけでビジネスの循環を回せる。こんな“単独での一騎打ち”プロジェクトが、何で突撃して刺し合いに挑むんですか？恩恵はすでに巨人たちにほぼ食い尽くされました。

背筋が凍るのは、市場があえて見て見ぬふりをしている“代币（トークン）経済学”の大穴です。よく見ればわかります。チーム、投資家、財団の保有分がすべて長期の直線的なアンロック（段階放出）に偏っていて、流通量が際限なく増え続ける。さらに致命的なのは、仕組みに将来の膨大な売り圧（抛圧）を相殺するための買い戻しや焼却（バーン）の手当てがまったく設計されていないことです。#OPG

このやり方は個人投資家にとって極めて残酷です。機関は低コストの持ち分を握り、逃げ道も明確。こちらは“物語”の大きな餅しかなく、ファンダメンタルで支えるものがありません。今後、長年にわたるアンロックに直面し、熱量が冷めて実収益による受け皿がなければ、資本はいつでも利確して撤退できる。最後にガチガチに捕まってしまうのは、結局ふつうの“乗り換え組”だけです。

だから、みんな冷静になってください。トップ資本の太鼓判は、せいぜい「チームがストーリーを語る能力が一流」ということを示すにすぎず、免罪符なんかではありません。仮想通貨圏で本当に命を守れるのは、実際の着地した収益と技術的な堀（技術的優位）です。@OpenGradient いままで“殺しに来る級”の実力は見えていません。盲目的に追随するのは、土台の致命的な欠陥を無視するのと同じ。この件は私は動かず、冤罪側に回ることはしません。$ETH