リーダーシップから23年を経て、ブラックロックはもはや米国のETF王ではない

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2003年以来初めて、ヴァンガードがブラックロックを上回り、米国最大のETF発行体となった

ブルームバーグが収集したデータによれば、ヴァンガードは米国上場投資信託（ETF）を通じて約4.39兆ドルの資産を運用しており、ブラックロックの4.36兆ドルを上回っている。

20年以上にわたり、ブラックロック—そのブランドであるiSharesを通じて—は上場投資信託の産業的拡大を体現してきた。ラリー・フィンク率いる同社は、ほぼあらゆる資産クラス、顧客層、そしてこれらの商品に想定される用途をカバーする巨大な仕組みを構築した。この支配は、iSharesを含むバークレイズ・グローバル・インベスターズの買収によって2009年に確固たるものとなり、この取引がブラックロックを世界最大の資産運用会社へと押し上げる一助となった。だが、米国市場でのリーダーシップは今、長年ライバルとして見られてきた、より慎ましく、単調で、規律あるとされる存在に奪われつつある。まさにその特質が勝利につながっている。

ヴァンガードの勝利は、暗号資産のETFへの進出によるものでもなく、人工知能への賭けや、攻めの強い買収の連続によるものでもない。はるかに遅く、忍耐強く、そしてほとんど地質学的な現象の結果だ。つまり、何百万もの個人投資家や金融アドバイザーが、月ごとに同じ非常に低コストのインデックス・ファンドへ資金を注ぎ込み続けている。市場の揺さぶりとは無関係に続けられる。これは、商業的な洗練よりも「規律ある慣性」が勝ったという勝利だ。

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