越境投資の通路がさらに厳しくなってきた：上証報によると、複数のプライベートエクイティが昨晩、提携している証券会社から通知を受け、規制当局がマネージャーの越境TRS（総リターンスワップ）の新規規模を停止するよう要求した。

TRSのキーポイントは「元本が直接海外に出ない」ことだが、証券会社とのスワップ契約を通じて海外資産の利益や損失を得ることが可能だ。今年は海外テクノロジーセクターが強力で、これが一部のプライベートエクイティが海外テクノロジーの対象を配置するための重要なツールとなった。

今回の新規停止は、プライベート製品だけでなく、「迂回越境配置」への規制当局のさらなる規範を示す信号でもある。今後の資金は、より多くのコンプライアンスQDII、相互接続、または国内テクノロジー代替資産にシフトする可能性が高く、短期的には関連戦略製品の拡張リズムに制約をもたらすだろう。

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