先前我在帖子里说过，SpaceX这个位置不值得追，甚至提到如果继续拉高，用低杠杆做空的性价比会越来越高。
现在回头看，市场已经开始兑现这套逻辑了。
但我想说的是，我觉得这轮故事可能还没结束，目前SpaceX对应的估值依然は天文学的なレベルに近い。市場が付けているのは業績ベースの評価ではなく、火星、AI、Starlink、そしてマスク氏個人のカリスマの評価だ。
問題は、物語は無限に語れるとしても、チップ（資金）が無限にロックされるわけではないということ。後から大量のロック済みの早期株や従業員持株が流通し始めると、価格が高いほど換金ニーズを刺激しやすくなる。さらに、市場総額がすでに世界でも最上位の超一流企業の位置にある以上、上がるたびに巨額の新規資金をつかませる必要がある。
だから私にとっては、160前後はまだ追って買うべきポイントではない。当然、私は無脳に一気に空売りするつもりではなく、以前の200での空売りポジションは依然として保有している。
この手の銘柄の最大のリスクは、これまで基本面ではなく、感情（センチメント）だ。ただし、二択なら私は依然として売り手側に立ち、低レバレッジでバリュエーションの回帰を待ちたい。
市場は狂気じみた状態が長く続くことはあるが、永遠に狂気であり続けることはめったにない。
$SPCX $SPCXB
现在回头看，市场已经开始兑现这套逻辑了。
但我想说的是，我觉得这轮故事可能还没结束，目前SpaceX对应的估值依然は天文学的なレベルに近い。市場が付けているのは業績ベースの評価ではなく、火星、AI、Starlink、そしてマスク氏個人のカリスマの評価だ。
問題は、物語は無限に語れるとしても、チップ（資金）が無限にロックされるわけではないということ。後から大量のロック済みの早期株や従業員持株が流通し始めると、価格が高いほど換金ニーズを刺激しやすくなる。さらに、市場総額がすでに世界でも最上位の超一流企業の位置にある以上、上がるたびに巨額の新規資金をつかませる必要がある。
だから私にとっては、160前後はまだ追って買うべきポイントではない。当然、私は無脳に一気に空売りするつもりではなく、以前の200での空売りポジションは依然として保有している。
この手の銘柄の最大のリスクは、これまで基本面ではなく、感情（センチメント）だ。ただし、二択なら私は依然として売り手側に立ち、低レバレッジでバリュエーションの回帰を待ちたい。
市場は狂気じみた状態が長く続くことはあるが、永遠に狂気であり続けることはめったにない。
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