SpaceXの時価総額が蒸発した件について、簡単に数点。

SpaceXはIPOの価格設定から一気に高値まで駆け上がり、一時はテスラを超える時価総額になりました。いまはこの水準まで調整しています。基本的な理由は、期待値が高すぎたこと。マスクの求心力、宇宙というテーマ、AIの物語——この3つの“バフ”が重なりに重なって、マーケットが付けたバリュエーション自体がかなり極端だったんです。

調整自体は不自然ではありません。問題は、下げすぎていないかどうかです。

私の見解はこうです。SpaceXの土台（スターリンクのキャッシュフロー、ファルコンの打ち上げにおける実質的な独占、スターシップの長期的な想像力）は変わっていません。下がったのは会社に問題があるからではなく、価格が高すぎるので消化が必要だっただけです。このセクターを信じるなら、調整局面はむしろじっくり見られるタイミングになり得ます。一方で、流行を追って入った場合は、今回の値動きは確かにつらいでしょう。

暗号資産市場と同じで、どんな価格で買うかが重要です。高値掴みすると、良い資産でも損をし得ます。