Perp DEX 空投还值得刷吗？市场已经开始提前交易答案了
最近発表された「Tokenless Perp DEX 30D Volume」ランキングが、多くの議論を呼んでいます。TradeXYZ、Dreamcash、Lighter、GRVT、Variational などのプロジェクトの累計取引高はすでに 2880 億ドルを超えている一方で、ほとんどのプロジェクトはいまだに正式な発行（トークン発行）をしていません。 取引量競争から評価競争へ——過去に Perp DEX を利用する理由はとてもシンプルでした。取引高を伸ばし、ポイントを貯め、エアドロップを待つ。しかし、プレマーケットの発展によってゲームルールは変わりつつあります。今、マーケットは「誰の取引高が高いか」という議論だけでなく、これらの将来トークンをすでに事前に価格付けし始めています。 プレマーケットが答えを出している Aspecta のプレマーケットデータによると、Variational の現在の FDV は約 7 億ドル、StandX は約 3.6 億ドル、Pacifica と Extended はいずれも約 2.7 億ドルに近い水準です。つまり市場は、これらのプロジェクトの将来価値に対する見込みを前もって取引しているのです。 そのため、より多くのユーザーがポイント数だけでなく、トークノミクス、エアドロップの配分比率、FDV に注目し始めています。最終的に利益を決めるのは、どれだけ多くポイントを獲得したかではなく、それらのポイントが最終的にどれだけの価値に交換できるかだからです。 なぜ「期待値のズレ」が重要なのか 同じくポイントを稼いでも、プロジェクトの最終的な FDV が 1 億ドルなのか 10 億ドルなのかで、結果はまったく変わります。多くの Perp DEX ユーザーにとって、本当のアルファは「より多く稼ぐ」から「より正確に選ぶ」へと移り変わったのです。 現在、市場で最も注目されている主要テーマは依然として Variational、GRVT、Extended、Pacifica などのプロジェクトに集中しており、プレマーケットの価格もこれらの期待を反映し続けています。 結論 Perp DEX のエアドロップは終わったわけではなく、新しい段階に入っただけです。これまで皆が調べていたのは取引高ランキングでしたが、今より研究すべきなのはプレマーケットかもしれません。なぜなら、市場が事前に価格を付け始めたとき、本当のチャンスは往々にして「ポイント価値」と「市場の予想」の間に生じるミスマッチから生まれるからです。
最近発表された「Tokenless Perp DEX 30D Volume」ランキングが、多くの議論を呼んでいます。TradeXYZ、Dreamcash、Lighter、GRVT、Variational などのプロジェクトの累計取引高はすでに 2880 億ドルを超えている一方で、ほとんどのプロジェクトはいまだに正式な発行（トークン発行）をしていません。 取引量競争から評価競争へ——過去に Perp DEX を利用する理由はとてもシンプルでした。取引高を伸ばし、ポイントを貯め、エアドロップを待つ。しかし、プレマーケットの発展によってゲームルールは変わりつつあります。今、マーケットは「誰の取引高が高いか」という議論だけでなく、これらの将来トークンをすでに事前に価格付けし始めています。 プレマーケットが答えを出している Aspecta のプレマーケットデータによると、Variational の現在の FDV は約 7 億ドル、StandX は約 3.6 億ドル、Pacifica と Extended はいずれも約 2.7 億ドルに近い水準です。つまり市場は、これらのプロジェクトの将来価値に対する見込みを前もって取引しているのです。 そのため、より多くのユーザーがポイント数だけでなく、トークノミクス、エアドロップの配分比率、FDV に注目し始めています。最終的に利益を決めるのは、どれだけ多くポイントを獲得したかではなく、それらのポイントが最終的にどれだけの価値に交換できるかだからです。 なぜ「期待値のズレ」が重要なのか 同じくポイントを稼いでも、プロジェクトの最終的な FDV が 1 億ドルなのか 10 億ドルなのかで、結果はまったく変わります。多くの Perp DEX ユーザーにとって、本当のアルファは「より多く稼ぐ」から「より正確に選ぶ」へと移り変わったのです。 現在、市場で最も注目されている主要テーマは依然として Variational、GRVT、Extended、Pacifica などのプロジェクトに集中しており、プレマーケットの価格もこれらの期待を反映し続けています。 結論 Perp DEX のエアドロップは終わったわけではなく、新しい段階に入っただけです。これまで皆が調べていたのは取引高ランキングでしたが、今より研究すべきなのはプレマーケットかもしれません。なぜなら、市場が事前に価格を付け始めたとき、本当のチャンスは往々にして「ポイント価値」と「市場の予想」の間に生じるミスマッチから生まれるからです。