モルガン・スタンレー（J.P.モルガン）が最近発表したリサーチレポートによると、2030年までのAI総投資（総キャピタル支出）予測は5.1兆ドルから5.5兆ドルへと上方修正され、これに伴う債務による資金調達規模も4.1兆ドルへ同時に引き上げられました。レポートでは、AI需要側の爆発と計算リソース（算力）の継続的な不足が、今回の支出加速を押し上げていると指摘しています。さらに、Googleの月間AIトークン処理量はすでに3.2万万回に達しており、MicrosoftやUberなどの企業は、年内の数か月で通年のAI予算を使い切ってしまったとされています。超大規模クラウド事業者の動向としては、米国の4大スーパーコンピューティング企業（Google、Amazon、Microsoft、Meta）の2026年の資本支出の合計見通しは約7000億〜7250億ドルで、前年同期比約75%増となる見込み。2027年には1.1兆ドルを超えると予想されています。モルガン・スタンレーは、同社の合計営業キャッシュフローが2027年に9000億ドル超に達する見通しである一方、巨大な支出計画を賄うにはなお不十分であり、債務・株式による資金調達が常態化するとの見方を示しました。半導体の追い風に関しては、モルガン・スタンレーはBroadcomが2027年に1500億ドル超のAI関連収益（ASIC/XPUおよびAIネットワークを含む）を実現すると予測。同社の経営陣は、2027年の受注残が1000億ドル超に上ることを開示しており、同行の2026年予想（約600億ドル）を大きく上回るため、「保守的な表現」と評価されています。BroadcomとApollo、Blackstoneが共同で設立したAIチップの資金調達プラットフォーム（AI XPV）も、GPUファイナンス領域における象徴的な構造イノベーションとして同レポートで取り上げられています。資金調達の構造面では、5大スーパーコンピューティング企業は年初からこれまでに外部から約2400億ドルの資金調達を完了しており、高格付け債券市場が引き続き主要チャネルとなっています。今後5年間で、AI関連の高格付け債券の発行規模は2.1兆ドルに達すると見込まれます。電力面では、モルガン・スタンレーはデータセンターの容量増加予測を122GWから138GWへ引き上げましたが、電力はいまだ最重要なボトルネックであり、スーパーコンピューティング事業者は自前の発電などの代替策を積極的に模索しています。