SpaceX $SPCX が$1.77TでIPOしたばかりで、歴史上最大の上場となった（現在の価値は2T+）

ここで誰もが「イーロンは兆万長者だ」という見出しを投稿したがらない部分は::

--> SpaceXは2025年に$18.7Bの収益を上げたが、$4.9Bを失った。

--> 実際に利益を上げているのはStarlinkだけ。$11.4Bの収益、$4.4Bの営業利益、全体の約63%を占める。

--> 残りの部分は？ロケットは赤字を出す。xAIセグメントだけで約$6.4Bを失った。

だから、あなたはロケット会社を買っているわけではない。

あなたが買っているのは、$1.5Tの火星とAIのコスチュームを着た利益を上げているインターネットプロバイダーで、約94倍の収益がついている。

ここで実際にスクロールを止めるべきポイントは::

• SpaceXは米国の6大防衛企業の合計よりも価値がある（ボーイング、ロッキード、RTX、ノースロップ、GD、L3ハリス）
• 地球全体の残りの部分よりも多くの質量を軌道に乗せている
• 2025年に165回のファルコン9の打ち上げ。中国は92回。全世界で324回。
• シャトル以来、kgあたりの打ち上げコストが約97%ダウン
• 次の公開宇宙会社（ロケットラボ）より約36倍大きい

過去10年の実際の複利ストーリーは決してNVDAではなかった。

それは誰も手を出せなかった打ち上げ独占だった。

そして最も静かなトレード::

--> アルファベットは2015年にSpaceXに約$900Mを投資した。

その持分は現在約$100Bの価値がある。$8Bの利益が先 quarter のGOOGLの収益に影響を与え、多くのホルダーは自分が一部を所有していることを知らなかった。

さて、弱気のケース、なぜならホピウムはリサーチではないから::

- 約94倍の収益。モーニングスターの公正価値？$63。それは>50%の下落余地。
- 流通している株は約4-5%だけ。小さなフロート = ミーム株の物理。
- ロックアップが間もなく満了。インサイダーは数週間で約20%を売却できる。
- アマゾンのクイパーと中国の28,000衛星計画がStarlinkのマージンを狙っている。

誰もが「史上最大のIPO」のスクリーンショットを撮って、トレードは終わったかのように見ている...

質問は決して「どうやってSpaceXを買うか」ではなかった。

それは「みんながついに買えるようになったとき、何が起こるか」だ。