2026年6月19日
ゴールドマン・サックスは、2026年末の金価格予想を1オンスあたり4,900ドルに引き下げ、以前の目標から500ドル減少させました。これは、アメリカ連邦準備制度の利下げ期待が薄れてきていることを反映しています。この動きは、連銀からの最近のシグナルが借入コストが長期間高止まりする可能性を示唆していることを受け、貴金属に対する銀行の見通しに大きな変化をもたらしています。
この投資銀行は、修正がよりタカ派的な金融政策環境と、金に裏付けられた上場投資信託（ETF）を通じた投資需要の弱さによって引き起こされたと述べています。ゴールドマンのアナリストは、連邦準備制度が2027年まで利下げを遅らせると予想しており、これは以前の強気な金予想を支えていた主要な要因の1つを減少させる変更です。
最近の数週間、金価格はトレーダーが追加の利上げの可能性を織り込むにつれて圧力を受けています。金は収益を生み出さないため、通常は高い金利が金に重くのしかかり、債券のような利息を生む資産が投資家にとってより魅力的になります。最近の米ドルの強さも金属の価格への下押し圧力を加えています。
ダウングレードにもかかわらず、ゴールドマン・サックスは金の長期的な見通しに対して前向きです。同銀行は中央銀行による継続的な購入を市場への主要な支援源として強調しました。彼らの推定によれば、公式セクターの需要は2022年以前の水準を大きく上回っており、投資家の流入の弱さを相殺するのに役立っています。
ゴールドマンはその見通しを「構造的には建設的だが、戦術的には慎重」と表現し、連邦準備制度がさらなる引き締めを進めた場合、短期的な下振れリスクが高いと警告しました。ベア市場のシナリオでは、同銀行は金がオンスあたり$4,440にまで下落した後、回復する可能性があると示唆しました。しかし、地政学的緊張、インフレ懸念、再燃した投資家の需要によって、価格が$6,000を超える潜在能力も見込んでいます。
修正された予測は、金が3週間連続で下落を記録したことに伴います。スポット金は最近、オンスあたり$4,170近くで取引されており、以前の高値を大きく下回っています。市場は金融政策と世界経済成長の見通しを再評価しています。
投資家にとって、今の重要な質問は、連邦準備制度が2026年末までタカ派の姿勢を維持するのか、または経済状況の悪化が政策立案者を利下げへと導くのかということです。その決定が金が長期的なラリーを再開するか、さらなる短期的な弱さに直面するかを決定づける可能性があります。