ウォッシュが米連邦準備制度理事会の議長としての初舞台を終えたばかり

最初のパウエル風スタイルに反発

第2の鉄の規律像

第3の改革のシグナル

第4に無視できない政治的駆け引き

金利は3.5%から3.75%の間で維持

12対0の投票で承認

今後は利上げ/バランスシート縮小、皆んな意見が分かれてる

実際に最も重要なシグナルは、パウエル時代との切り離しだ

最初の政策声明は非常にシンプルで132語しかない。以前の内容に比べてほとんどがスライドしていて、その大部分は先見的なガイダンスだ。

米連邦準備制度は市場を予測したくない

市場は実際の経済状況に基づいて価格設定すべきで、毎日の政策声明の解釈に追随すべきではない

より深く理解すると、FRBは長年続いたウォール街との有毒な共生関係を断ち切りたいと考えている。今後FRBは資産価格を気にするあまり自らのインフレ目標を犠牲にすることはなくなり、政策はますます予測困難になるだろう。

ウォッシュは点阵图を提出しなかった。

後の発言でも点阵图を再構築したいと述べている。

実際の行動で点阵图の政策約束の権威を直接弱めたいということだ。彼は点阵图を内部関係者の個人的な見解に格下げし、点阵图がFRB議長の意志や全体的な意思決定を束縛しないようにする。

以前の会議では基本的にインフレと雇用が同等に重視されていた。

今のインフレが最優先事項だ。

今回の声明では雇用の安定に言及されているが、さらに厳しい言葉もあった——委員会は物価の安定をもたらす必要がある。

雇用のバランスに関する議論を比較的直接に無視し、高インフレに対してゼロトレランスを示している。

供給側のショックに関して、以前のFRBは地元の紛争やエネルギーの揺れを一時的なものと表現していたが、今回は現在のインフレが中東の紛争による供給ショックの影響を受けていると明言した。

FRBは今後引き締めの金融政策でインフレを強制的に抑え込む準備をしている。

ウォッシュの視点からすると、以前のFRBの市場への過剰な約束が金融市場をFRBの顔色を見ることにさせて、価格発見の能力をほぼ失わせてしまった。

ウォッシュは皆に今後データをもっと見てほしいと思っている。

また、別の観点から見ると、今後の関連政策の変動性が高まる可能性があることを示している。

ウォッシュは発言の中で、現在の金利水準が大多数の経済セクターや金融市場に対して制約が不足していると明言し、住宅市場に対してのみ一定の制約を形成していると述べている。

現在の連邦基準金利3.5%から3.75%では、現在のインフレ4.2%を抑えることはできない。

もし今後1、2ヶ月のデータがあまり合わなければ、さらなる措置が取られる可能性がある。必ずしも実際の利上げではないかもしれないが、事実上は口頭での利上げとなっている。

ウォッシュはFRB内部での利上げや高インフレに関するさまざまな意見の相違を「家庭内部の争い」と表現した。

第一原則に立ち返ることを強調している。これは非常に強い政治的手段の信号であり、以前のパウエル時代は「表面的な妥協」に非常に依存していた。

委員会の反対票やさまざまな引っ張り合いが頻繁に見られる。しかし今回は実質的な投票（12対0）だけでなく、ウォッシュの家庭内部の争いの表現を通じて、深刻な意見の相違をコントロールする能力があることを暗示している。

彼は美連邦準備制度の議長に就任したばかりだが、皆を納得させることができる。

発言権がある。

ウォッシュは特別作業部会を設立し、コミュニケーションメカニズムの改善、FRBのバランスシートの検査、データソース、生産性と雇用、インフレフレームワークの5つのグループに取り組む。