安定の幻想
トランプの賭けはうまくいったようだ——ケビン・ウォーシュは、利上げをにおわせることすらなく、頑固に高止まりするインフレに対処する唯一の方法を見つけたのかもしれない：
「フォワード・ガイダンスを前倒しで落としました。」
つまり、FRBはもはや金利がどこへ向かうかを事前に示すことはしないということだ。すべてが「会合ごとに」決まる。
市場はより強硬なトーンを警戒していたため、これは意外なほどハト派的だと受け止められた。株はすぐに大きく買われ、その後いくぶん上昇分を手放した。
記者会見の残りはほとんど重要ではなかった。目立った点が1つある。パウエルがいつもの「こんにちは」と言うのと違い、新FRB議長は「良い一日を」とだけシンプルに切り出したのだ。😁
いま本当の問題は、「売る」ボタンの上に置かれている手が震え始めるかどうかだ。
誰もがインフレがなお高いままだと知っている。誰もが金融政策が難しい局面にあることも知っている。しかし誰もが、トランプが市場の大混乱を防ぐために必要なことは何でもやる覚悟だということも知っている。
最悪のシナリオは起きなかった。
だが、根本的な改善も何ひとつなかった。
市場はただ、投資家を少なくとも当面落ち着かせるだけの「安定の幻想」を与えられただけだ。
追伸：トランプと、ケビン・ヘセットのような“語り部”が、今後数日でウォーシュのハト派的な物語を補強することを期待してほしい。メッセージ戦はようやく始まったばかりだ。📈👀