ウェルズ・ファーゴ：金の構造的な強気相場、6,000ドル超を目指す

足元では価格が不安定に動いているものの、金市場の調整は長期投資家にとって絶好の買い場となっています。ウェルズ・ファーゴは年央見通しで、年末の金価格予想を1オンスあたり5,300～5,500ドルに引き上げ、2027年後半までに6,000ドルを超えると予測しました。戦略の専門家は、この上昇相場は一時的な市場サイクルではなく、長期的な構造変化によってもたらされていると強調しています。

需要を押し上げる3つの主要なマクロ要因：
中央銀行の分散投資：世界各国の機関は、米国債や現金から、中立的で実物資産としての価値を持つ資産へと準備資産を積極的に移しています。

根強いインフレ：サプライチェーンにかかる関税、エネルギーコストの上昇、人工知能インフラへの莫大な需要により、低インフレの時代は終わりを迎えています。

ソブリン債務リスク：財政赤字の急拡大と、政治的に歳出を抑制する姿勢の欠如が、貴金属にとって理想的なマクロ経済環境を生み出しています。

非対称な投資機会
インフレ抑制と成長支援の両立を迫られる連邦準備制度理事会（FRB）のもと、実質金利は金に有利な水準にあります。アナリストは、これは上昇余地が大きい局面だと見ており、政策当局が財政拡大に依存し続ける限り、金は恩恵を受けると指摘しています。

さらに、データセンターの拡大や電化を背景とする戦略資源をめぐる世界的な競争により、貴金属とともに銅などの産業用コモディティも同時に押し上げられると予想されています。

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