STRCは大きく値を下げて91ドルとなり、StrategyのBTC買い増し戦略への「材料出尽くし」感がはっきりと表れています。BTCの下落がわずか1％だったのに対し、STRCは8％も下落しました。このような乖離は、たいてい良くない兆候です。

実際、BTCの買い増しのたびにトークン発行や借り入れが行われることに、トレーダーはもはや関心を示していません。10x ResearchのMarkus Thielen氏は、これを「持続不可能な道」と呼んでいます。買い増すほど時価総額は希薄化し、財務への圧力も強まります。仮にBTCがいつか4万ドルを大きく下回れば、追証リスクは現実味を帯びます。

私個人としては、この戦略が効果を発揮するのはBTCの上昇トレンドが続く場合に限られると考えています。現在のように市場が慎重な局面に入ると、「どんな価格でも買う」というレバレッジ戦略は、すぐに市場の反発を招きます。STRCは、財務計画の不透明さの代償を払っています。

投資家は、資金の流れやStrategyのリスク低減策を注意深く見守る必要があります。何も変わらなければ、STRCへの圧力は続くでしょう。何よりもリスク管理が重要です。

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