ハイエナが上場するので、重点的に注目する必要があります。

Ethenaと@BasedOneXが共同で構築した永続的な契約プラットフォーム
Hyperliquidを基盤にし、完全にUSDeで価格が設定されています。

1/ ハイエナはどのように既存の状況を覆すのか？
現在のステーブルコインの配布モデルの核心的な痛点は「チャネル税」が重すぎることです。
2024年、Circleの年間収入は17億ドルですが、配布パートナーであるCoinbaseに9億ドルを支払わなければなりません。
収入の半分以上がチャネル側に持っていかれています。

Ethenaは従来のCEXチャネルを回避し、直接Hyperliquid上でネイティブUSDeエコシステムを構築することを選択しました。

2/ ハイエナの核心的な革新はどこにあるのか？
完全にUSDeで価格が設定された永続的な契約市場が三重の利益をもたらします：
▌ 取引時に、USDe担保が自動的に5.3%の年率利益を生み出します。
▌ 通常の資金費率利益
▌ ポジション自体の損益

これは、たとえあなたの契約取引が平坦であっても、USDeを担保として保有するだけで安定した利益を得ることができることを意味します。

収入分配について。
Ethenaは配布側として50%の取引手数料を得て、残りの半分はHyperliquidに流れます。
仲介業者が差益を得ることはありません。

3/ より深い戦略的意義
ハイエナは、Ethenaがステーブルコイン帝国を構築するための鍵となる駒です。

もしハイエナが成功すれば、それは全体のステーブルコイン業界の配布モデルに深遠な影響を与えるでしょう。
最大の受益者はHyperliquidとEthenaです。
第二の受益者はBasedです。

温かいお知らせ、BasedはまだTGEを行っておらず、そのポイント活動が進行中です。