AVALANCHE 2026: カスタム L1 と RWA は AVAX に「セカンドアクト」をもたらすことができるか？
Avalanche はかつて Subnets で知られていました。Avalanche9000 と Etna の後、戦略は明確になりました：低コストで独自の構成を持つ主権 Layer 1 を組織やアプリケーションが展開できるようにすること、そしてほぼ瞬時のファイナリティを実現することです。
この論文は特にゲーム、支払い、企業、そして実世界の資産に適しています。しかし、カスタムチェーンは分散のリスクも伴います。
投資のアドバイスではありません。これはアーキテクチャ、カタリスト、そしてリスクの分析です。
1. AVALANCHE9000は何を変えるのか？
アバランチはアバランチ9000をメインネットローンチ以来最大のアップグレードと呼んでいる。
エトナとアバランチ9000は:
• アバランチL1の実施コストを大幅に削減
• バリデーターのルールをより柔軟に許可する
• Cチェーンの最小手数料を削減
• カスタムガストークンと仮想マシンをサポート
• アプリ固有のチェーンの展開能力を向上
以前は、サブネットのバリデーターはプライマリーネットワークでの大きなステーキング要件を満たす必要があった。新しいモデルは、より低い定期的な手数料に移行し、小規模なプロジェクトが独自のチェーンを運営しやすくなった。
2. なぜアプリには独自のチェーンが必要なのか？
アプリ固有のL1はカスタマイズ可能:
• バリデーターセット
• コンプライアンス
• KYCルール
• ガストークン
• スループット
• プライバシー
• 実行環境
これは以下に適している:
• 機関金融
• トークン化された資産
• ゲーム
• 高頻度市場
• エンタープライズワークフロー
アプリは全エコシステムとブロックスペースを競わない。
その代わり、各チェーンは自らユーザー、流動性、およびバリデーター経済を構築することが必要。
3. RWAは大きなカタリスト
アバランチはトークン化のインフラとして位置づけられている。
ナンセンの2026年第1四半期レポートが記録した:
• プログマットが20億ドル以上のトークン化された資産をアバランチL1に移転すると発表
• ギャラクシーがネットワーク上で最初のトークン化されたCLOを、グローブから5000万ドルのアンカーで発行
• フォスン・ウェルスがアジアで利回りのあるRWAステーブルコインを発表
これらの数字は実施時に追跡する必要があるが、注目すべき機関のパイプラインを示している。
機関はアバランチL1を選ぶ可能性がある理由:
• バリデーターは許可制で可能
• カスタマイズされたコンプライアンス
• 実行が隔離されている
• アバランチインターチェーンメッセージングを通じた相互運用性
4. AVAXのバリューキャプチャ
AVAXは次のことに関与している:
• プライマリーネットワークでのステーキング
• Cチェーンでの手数料
• バリデーターの登録/調整
• 設計によるエコシステム内のガスまたは資産
バリューキャプチャに関する重要な質問:
多くのアバランチL1が独自のガストークンとバリデータールールを使用する場合、アクティビティはAVAXに十分な需要を生み出すのか？
ポジティブな仮説:
• 多くのL1がインフラと調整の需要を増加させる
• AVAXはエコシステムの中心的な資産であり続ける
• Cチェーンとステーキングがユーティリティを生み出す
反論の仮説:
• ソブリンチェーンは直接の手数料キャプチャを減少させる可能性がある
• アクティビティと流動性が分散している
• AVAXの需要はL1の数に比例して増加しない
5. アバランチはイーサリアムロールアップと比較して
イーサリアムロールアップ:
• イーサリアムのセトルメント/セキュリティを継承する
• 大規模な流動性へのアクセス
• データ/ブリッジ/相互運用スタックに依存
アバランチL1:
• 高い主権とカスタマイズ
• バリデーター/コンプライアンスが柔軟
• 隔離されたパフォーマンス
• セキュリティ/経済をより多く自己管理する必要がある
コントロールとコンプライアンスを重視する機関はカスタムL1を好むかもしれない。流動性を重視する消費者アプリはイーサリアムまたはソラナを優先する可能性がある。
6. 監視すべきカタリスト
• アクティブなアバランチL1の数
• 各L1上のトランザクションとユーザー
• アバランチインターチェーンメッセージングのボリューム
• 実際のRWA資産が展開される
• ステーブルコインの供給
• CチェーンのDeFi回復
• バリデーター経済
• AVAXのステーキングとバーン
単にローンチされたチェーンの数を数えるべきではない。ネットワークに100のチェーンがあってもユーザーが少なければ、実際の需要がある10のチェーンよりも劣る可能性がある。
7. リスク
分散化のリスク
流動性とユーザーが多くのL1に分散される。
セキュリティのリスク
小さなチェーンはバリデーターセットが弱いか、経済が安定していない。
機関のタイムラインのリスク
エンタープライズ/RWAの取引は実施とボリュームを生み出すのに時間がかかる。
バリューキャプチャのリスク
アバランチL1の採用が直接AVAXの需要に変わるとは限らない。
競争のリスク
イーサリアムL2、コスモスアプリチェーン、ポリゴンCDK、そして様々なエンタープライズブロックチェーンスタックが競争している。
8. アバランチ評価チェックリスト
• アクティブなアバランチL1
• クロスL1メッセージボリューム
• RWAの価値
• ステーブルコインの供給
• Cチェーンの手数料
• バリデーターの数
• AVAXのステーキング比率
• 開発者のデプロイメント
• インセンティブ後のチェーンの保持
• 直接的なAVAXのバリューキャプチャ
9. 結論
アバランチは「多くのサブネット」のストーリーから、主権L1と機関トークン化のインフラというより明確な仮説に移行している。
アバランチ9000は実施の障壁を大幅に低下させた。次のステップは、新しいチェーンにユーザー、資産、経済活動が存在することを証明することだ。
RWAとカスタムL1の採用が相互運用性と共に増加すれば、アバランチは注目すべきセカンドアクトを持つかもしれない。
もしエコシステムが分散化し、AVAXのバリューキャプチャが弱ければ、チェーンの数は投資仮説を作るには不十分となるだろう。
もし市場を初めて追跡しているなら、ここでアカウントを作成できます:
https://www.binance.com/register?ref=FUTURECRYPTO
アバランチの最大の利点はRWA、ゲーム、またはカスタムエンタープライズL1だと思いますか？
参考文献
アバランチ9000:
https://www.avalanche9000.com/
アバランチ・エトナ・アップグレード:
https://www.avax.network/about/blog/etna-enhancing-the-sovereignty-of-avalanche-l1-networks
アバランチ・トークン化ブログ:
https://www.avax.network/about/blog/tokenization-101-public-securities-tokenization-why-architecture-matters
ナンセンアバランチ2026年第1四半期レポート:
https://nansen.ai/post/avalanche-q1-2026-report