以前は、マルチチェーンの成長は主に「分配」の物語だと思っていました。

BedrockのuniBTCエコシステムを調べるほど、その考えに確信が持てなくなっています。

表面的には数字は強そうに見えます。19のネットワークで6,500BTC以上が確保され、TVLは数億ドル規模。Bitcoinネイティブのインフラでは、uniBTCの流動性がおよそ$182M、Ethereumでは約$132M、Modeではさらに$86Mです。しかし、いくつかのネットワークを超えると、流動性は驚くほど速く落ちていきます。

私の目に留まるのは、uniBTCが「どこに存在するか」ではありません。資本が「どこに留まることを選ぶか」です。

新たなデプロイ、統合、インセンティブが増えても、ほとんどの流動性は、すでに信頼、厚み、そしてユーザー行動が確立している場所に集中したままです。プロトコルは拡大しました。しかし確信は、はるかに選択的に拡大しています。

これは、Bedrockが掲げる「生産的なBitcoin」というより広いビジョンの捉え方を変えます。

本当の課題は、より多くのエコシステムにBTCを提供することではないかもしれません。すでに「居心地が良い」と感じられている場所から、流動性を移してもらうことかもしれないのです。提供可能性はインフラ上の課題を解決します。採用は協調（コーディネーション）の課題を解決します。

見るほど、これは単なるマルチチェーン拡大の話というより、資本の選好を調べる研究のように思えてきます。あらゆる配分がシグナルであり、あらゆる集中パターンが行動を明らかにします。

この偏りが単なる採用の遅れなのか、あるいはuniBTCユーザーが長期的に本当に留まりたい場所の初期兆候なのかは、まだ不明です。そして、その不確実性こそが、最も興味深いシグナルかもしれません。#bedrock $BR
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