⚠️ 韓国の小売レバレッジ・ブームが極限レベルに達しつつあります。

韓国取引所（KRX）に上場しているETFの資産総額は、過去最高の514.4兆ウォン（3390億ドル）まで急増しており、今年は70％以上の伸びとなっています。この成長の多くは、サムスンおよびSKハイニックスに連動したレバレッジ商品によってけん引されてきました。

中でも注目すべきはCSOPのレバレッジ型SKハイニックスETFで、5月下旬までに運用資産が約100億ドルにまで膨らみ、世界最大の単一銘柄連動レバレッジETFとなっています。

一方、コスピ（KOSPI）における信用取引の建玉（マージン債務）は、27.8兆ウォン（183億ドル）まで上昇しており、年初からの増加率は61.6％です。

リスクは？サムスンとSKハイニックスが現在、コスピ指数のほぼ47％を占めています。今年、この2銘柄はいずれも大幅に上昇し、時価総額は1兆ドル超を突破しているため、市場は極めて集中しています。

いずれかの株で大きな下落が起これば、レバレッジ建てのポジションで強制清算が発生し、売り圧力が加速する可能性があり、市場のボラティリティ（変動幅）も増幅され得ます。

韓国の株式市場は、レバレッジ、集中、モメンタムへの依存度を高めつつあります。これは、センチメントが反転した際に重大なリスクを生み得る組み合わせです。

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