2026年AI影響力依舊強勁
「AI熱潮」、「全球株式市場強勁上昇」、「連邦準備制度理事會利下げ」、「貿易不確定性」無疑是貫穿今年全年的幾大キーワード。2025年の終わりが近づくにつれ、ウォール街の投資銀行は来年の世界経済と市場の展望を発表し始めました。
2025年のアメリカ及び世界市場の素晴らしいパフォーマンスを経て、投資家はこの上昇トレンドがどれだけ続くのかを知りたがっています。
アメリカ銀行グローバルリサーチ（Bank of America Global Research）は最近の報告書で、世界経済は投資家の予想を超える勢いで2026年に突入すると予測しました。また、同行はアメリカと中国の経済成長がより強力であり、人工知能（AI）駆動の投資が持続し、市場のリーダーがローテーションすることを見込んでいます。
「市場の懸念が収まっていないが、私たちのチームは経済と人工知能に楽観的です。」と、米銀のグローバルリサーチ部門責任者Candace Browningは述べています。
彼女は、AIバブルが破裂するという外部の懸念は「過度に誇張されている」と指摘し、2026年のアメリカと中国の国内総生産（GDP）成長率が市場のコンセンサス予測を上回ると予測しています。
アメリカ銀行による2026年の十大重磅予測
1. アメリカのGDP成長率は市場のコンセンサス予測を上回るでしょう
アメリカ銀行の2026年のアメリカ経済成長の見通しは、市場全体の予測よりも楽観的です。
米銀のシニアエコノミストAditya Bhaveは、来年のアメリカの年率GDP成長率が2.4%に達すると予測しています。その要因には（大規模なインフラ法案）による財政支援、（減税及び雇用法案）によるインセンティブの復活、より友好的な貿易政策、企業の投資回復、そして連邦準備制度の利下げの遅延効果が含まれます。
米銀によれば、現在のマクロ経済の基礎は多くの投資家が考えているほど弱くはないとされています。
2. AIブームは継続し、バブル論は成り立たない
米銀は、AI投資サイクルは拡大を続けると考えており、破裂に向かうものではないとしています。AI関連の資本支出、例えばデータセンター、チップ、自動化分野への投資は、すでにGDP成長に寄与しており、このドライバー（8.930, -0.19, -2.08%）は2026年にも強力に維持されるでしょう。
ストラテジストたちは、データセンター、半導体生産能力、自動化技術に関する資本支出が堅調に推移し、生産性の向上のみならず企業の収益水準を支えると指摘しています。
現在までに、iShares半導体ETFの年初来上昇率は40%を超えています；2022年11月にOpenAIがChatGPTを発表して以来、このETFは累計で450%上昇しました。
3. マクロ環境が好転し、新興市場が恩恵を受ける
ドル安、アメリカの金利低下、原油価格の下落といった要因の影響を受け、新興市場のパフォーマンスが改善する見込みです。
米銀の新興市場ストラテジストDavid Haunerは、この一連の好材料が新興市場の資金調達圧力を緩和し、2026年に発展途上国への資本流入を促進するだろうと指摘しています。
今年に入って、iShares MSCI 新興市場 ETFの上昇率は30%に達し、人気のVanguard S&P500 ETFを上回りました。
4. 中国経済成長の見通しが改善
アメリカ銀行は中国経済の成長予測を上方修正しました。同行のチーフエコノミストHelen Qiaoは、最近の貿易交渉がポジティブなシグナルを放ち、各種の刺激策が徐々に効果を発揮する中で、予測には上振れの余地があると述べています。
5. S&P500の利益は堅調だが、株価の上昇幅は限られている
米銀の株式アナリストSavita Subramanianは、2026年のS&P500指数構成企業の1株当たり利益（EPS）が14%増加すると予測していますが、彼女はこの指数の上昇余地は4%から5%にとどまると考え、目標値を7100ポイントに設定しています。
彼女は、市場が従来の消費主導のサイクルから、資本支出、特にテクノロジーとインフラ投資に主導される新たなサイクルに移行していると考えています。
6. 米国債の利回りの下落幅は予想を上回る可能性がある
投資家は米国債の利回りが高止まりする期間を過大評価しているかもしれません。ほとんどの人が10年物米国債の利回りが2026年末には4%から4.5%の間にあると予測していますが、米銀の金利ストラテジストMark Cabanaは、この利回りが4%から4.25%の間にあると予測しています。
彼は、連邦準備制度が2025年12月及び2026年6月と7月にそれぞれ利下げを実施すると予測しており、これが米国債の利回りに持続的な下押し圧力をもたらすでしょう。
7. アメリカの住宅価格は安定を保つが、上昇リスクが存在する
Chris Flanaganが率いる米銀の証券化商品チームは、2026年のアメリカ全体の住宅価格は基本的に横ばいになるが、住宅取引量は回復すると予測しています。住宅価格の地域差は広がる可能性があり、これは地元の住宅供給状況及び住民の住宅購入負担能力に依存します。
連邦準備制度が利下げを行い、住宅ローン金利が低下する中で、アメリカの住宅価格のリスクはわずかに上昇傾向にあるようです。
8. AIの影響が明確になるにつれて、市場のボラティリティは増加する
米銀は、投資家がAIが経済の基礎をどのように再形成するかをより明確に認識するにつれ、2026年の市場のボラティリティが高まると予測しています。
市場はAIがGDPの潜在能力、インフレの動向、企業の資本支出サイクルに与える影響を再評価しており、これが様々な資産価格に劇的な変動を引き起こす可能性があります。
米銀はまた、アメリカの財政政策とK字型回復が市場の動乱を引き起こす追加要因であると指摘しています。
9. プライベートクレジットのリターンは低下する可能性がある
2025年の強力なパフォーマンスを経た後、プライベートクレジット分野のリターンは低下する可能性があります。米銀のストラテジストNeha Khodaは、プライベートクレジットの総リターンが今年の約9%から2026年の約5.4%に低下すると考えています。
この変化は、投資家が高利回り債券や他のより高い相対価値を提供する収益資産に目を向けるきっかけとなるかもしれません。
10. 銅はさらなる強力な年を迎える見込み
今年に入って35%上昇したにもかかわらず、銅価格は2026年にさらに上昇する見込みです。建設業と製造業の活動が疲弱であるにもかかわらず、供給側の継続的な緊張が銅価格を支えています。
米銀の金属ストラテジストMichael Widmerは、銅の供給不足の状況が続く見込みで、政策の緩和や世界的な需要の回復が重なり、銅価格はさらなる支援を受けると予測しています。
この記事は、(深潮 TechFlow)からの共同転載です。
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