HyperLiquid（HYPE）には、相反する2つの現実があります。一部の市場アナリストは、価値が失われる高いリスクを持つトークンだと挙げています。一方で、最上級の機会として推奨する声もあります。どちらの見方も実データに基づいています。
なぜHYPEは最上級の機会だと考えられるのか
HYPEは年初来で188%上昇しました。これは、2026年の時価総額上位10銘柄の中で最も好調なトークンです。
Bitwiseと21Sharesは、HYPEの上場投資信託（ETF）を立ち上げました。BitwiseはHYPEについて「最もミスプライスされた資産」だと説明しています。
BitMEXの共同創業者Arthur Hayesは、2026年8月までにHYPEを150ドルとする価格目標を設定しました。
HyperLiquid取引所は、取引手数料の最大97%を使ってHYPEトークンを買い戻し、バーンします。2025年には取引高が2.9兆ドルに達しました。これは強いデフレ圧力を生みます。
なぜHYPEは高リスク資産だと考えられるのか
現在、HYPEの総供給量のうち流通しているのは26%のみです。残りの74%はロックされており、2027年まで段階的にアンロックされる予定です。
2026年6月6日、約992万HYPEがコアコントリビューターに利用可能になりました。その金額は当時約7億ドル相当と評価されました。追加のアンロックは定期的に計画されています。
HYPEの完全希薄化評価額（FDV）は600億ドルを超えます。これは、市場がすべてのトークンがすでに流通しているかのように価格設定していることを意味します。需要が新たな供給に追いつかなければ、価格は下落する可能性があります。
取引高の成長が鈍化すれば、バーンの仕組みではアンロックによる売り圧力を吸収できない可能性があります。
結論
HYPEには強い成長要因と明確な供給リスクの両方があります。結果は、取引手数料収益が新規トークンのアンロック分よりも速く伸び続けるかどうかに左右されます。
トレーダーは月次の取引手数料レポートとアンロック日を監視すべきです。HYPEはアクティブなリスク管理が必要で、定期的な見直しなしに長期保有に適しているとは言えません。
投資助言ではありません。必ずご自身で調査してください。