#bedrock $BR のDeFi界隈で長くやってればわかる暗黙のルール：プロトコルのTVL（総ロックバリュー）は、しばしば数字遊びに過ぎない。数人のクジラが数千万ドルを持って異なるマイニングプールで出入りし、今日はあなたのところで顔を立て、明日には利息が下がるとすぐに逃げ去る。ただ散発的に打たれる小口投資家だけが残る。
だからこそ、最近大市場が6万ドル以上で揺さぶられている時に、私はBedrockのもう一つの「死データ」—11万を超えるuniTokenの保有者数に注目していた。TVLはクジラが借り物でどうにかすることができるが、実際の保有アドレス数はごまかせない。これは現物を持っている小口投資家や中産階級の資金が、実際にそれを長期の貯金口座として使っていることを示している。
もしuniBTCが彼らがSolanaとEthereum全体の流動性の先頭を切っているとしたら、今年彼らが力を入れているbrBTCこそが本当に怠け者を解放する利息の殺人兵器だ。
以前はビットコインを質入れするために、各種の上流プロトコルを必死に研究しなければならなかった。今日はBabylonで額を巻き込み、明日はKernel、Pell、またはSatlayerでクロスチェーンをさばく。各チェーンの手数料と学習コストだけで人を疲弊させる。このbrBTCが果たす役割は、「オールインワン収益集約器」だ。大ビットコインを入れるだけで、底層がBabylon、Kernel、Pell、Satlayerなどの主流の再質入れプロトコルの収益を一網打尽にする。これは、まさに「BTCFi優良ファンド」のパッケージを買ったようなもので、元々複雑だった科学者の操作を極限までシンプルにした。
二次市場を見てみると、原生トークン$BR は一波の急上昇の後、最近はマクロ環境に従って低位で横ばい。数十億ドルになるような、上場と同時に初期投資家の無限のロック解除に直面する高FDVのエアトークンと比べて、BRのチップ構造は相対的にクリーンに洗い上げられた。これからveBRガバナンスモデルとGauge（ゲージ）投票メカニズムがコミュニティに完全に引き継がれるにつれて、どの収益プールがより多くのトークン補助を分配できるかは、保有者の手にあるveBR投票によって決まる。このメカニズムが回り始めると、各プロジェクトや大口は利息を得るために二次市場でBRをロックし、トークンのインフレ圧力を必需ロックに変えるだろう。
このサイクルのプレイスタイルは完全に変わった。小さな文章で物語を語るプロジェクトは市場に無情に淘汰されている。@Bedrock