今週は、複数チェーンのセットアップである@Bedrock の中で時間を使ってきました。#Bedrock は、自らを「柔軟性」の物語として売り込んでいます——BTCの利回りが15以上のチェーンで解放され、壁はなく、オープンなアーキテクチャだと。これが前提です。
その後、DefiLlamaで現在のTVL内訳を確認しました。ビットコインチェーンが$134Mでトップです。イーサリアムは$90.67M。Modeは$67.12M。さらにBerachain——このチェーンは、今年のBoycoキャンペーンの際にBedrockが大きな話題を振りまいたものですが——は$51,930です。5100万でもなく、5100万ではなく「5万1千」です。
うーん……これは、ナラティブと流動性マップの間にあるギャップですね。季節ごとのveBRリセット機構は、ガバナンスを新鮮に保ち、新しいチェーンにもインセンティブ配分の公平なチャンスを与えるはずです。理屈の上では、ガージ（gauge）の投票がBRのエミッションを低調なプールへ誘導します。しかし、もし投票が結局のところ、より古くTVLの高いチェーンに集中している保有者によって行われているのなら、「柔軟性」は行動というよりアーキテクチャ上の話に近い。
私は、Bedrockが壊れているとは思いません。インフラは確かにマルチチェーンです。ただ、インセンティブの流れが連動していない「柔軟性」なんて、ただのオプショナリティが遊んでいるだけです。veBRのガージモデルが実際に薄いチェーンへ意味のある資本を振り向けるのか、それとも、すでに流動性が行き先を決めているところを追認するだけなのか——それはまだ分かっていません。
#bedrock $BR