今週は 1Bedrock のマルチチェーン環境の中にいる時間が多かった。#Bedrock $BR @bedrockdiamond は、自身を「柔軟性」の物語として売り込んでいる。BTC の利回りが 15+ のチェーンにまたがってアンロックされ、壁はなく、オープンアーキテクチャ。これが前提だ。
その後、DefiLlama の現在の TVL（総ロック額）内訳を見た。ビットコインチェーンが $134M でトップ。イーサリアムは $90.67M。Mode は $67.12M。そして Berachain。Bedrock が今年初めの Boyco キャンペーンの際にかなり話題にしていたチェーンで、$51,930 となっている。51,000,000 ではない。5万1千だ。
うーん……それは、ナラティブ（物語）と流動性マップのギャップだ。季節ごとの veBR リセット機構は、ガバナンスを新鮮に保ち、新しいチェーンにもインセンティブ配分でフェアな出番を与えるはずだ。理論上は、ゲージ投票が BR の排出（エミッション）を、パフォーマンスの低いプールへと誘導する。だが、投票がそもそも古い、より高い TVL を持つチェーンに集中している保有者によって行われているなら、「柔軟性」は行動というよりアーキテクチャ（構造）的なものにとどまる。
Bedrock が壊れているとは思わない。インフラは本当にマルチチェーンだ。けれど、連動したインセンティブの流れがなければ、それはただの「オプション性」がアイドル状態で置かれているだけだ。veBR のゲージモデルが薄いチェーンへ実質的な資本を振り向けているのか、それともすでに流動性が向かうと決めていた場所を追認しているだけなのか――その点は、まだ分かっていない。