教育資料です。金融の推奨ではありません。
2026年6月11日のデータです。
これって何？
Stellarは、高速で低コストの金融取引のために設計されたオープンなL1ブロックチェーンです：越境送金、資産のトークン化、金融サービスへのアクセスを提供します。2014年にRippleの共同創業者ジェド・マッカレブとジョイス・キムによって設立されました。このネットワークは非営利のStellar Development Foundation（SDF）によって運営されています。2026年には、Stellarは米国においてデジタル商品として正式に分類され（SEC-CFTC、2026年3月17日）、2026年5月には米国最大の決済クリアリング機関DTCCにより、証券のトークン化のためのブロックチェーンとして選ばれました。
基本的な数字
価格: $0.1889 時価総額: $6.37億 FDV: $9.44億 24時間の取引量: $443.9百万 時価総額に対する取引量の比率: ~7.0% ランキング: #16 (CryptoRank) ATH: $0.9381 (2018年1月4日) ATHからの偏差: -79.9% ATL: $0.001227 (2014年11月18日) 循環供給: 33.74億（67.5%の最大供給） 最大供給: ~50億XLM ICO価格: $0.0031 (2015年3月) ICO ROI: ~+5 996% ブロックチェーン: 独自 (Stellar Consensus Protocol — SCP/FBA) エクスプローラー: stellar.expert
製品はどのように機能するか
Stellar Consensus Protocol (SCP)
Proof-of-WorkやProof-of-Stakeとは異なり、StellarはFederated Byzantine Agreement (FBA)を使用しています。各ノードが信頼できるノードのグループ（クオラム）を選択し; トランザクションは、十分な数の信頼できるノードが合意したときに最終決定されます。最終決定までの時間は6秒未満。トランザクションの平均コストは〜$0.0001〜$0.00005、基本手数料はレジストリ操作で約$0.035です。
SCPの重要な特性: ネットワークは部分的なノードの障害があっても安全である; クオラムセットが異なる場合、一時的な遅延は可能ですが、データの損失はありません。
ネイティブな機能
Stellar DEX — スマートコントラクトなしで資産を交換するための組込型分散型取引所
Stellar Asset Contracts (SAC) — Sorobanレイヤーのスマートコントラクト（EVM非互換、自社フォーマット）
Anchors — 法定通貨から暗号通貨へのon/off rampを提供するサービスプロバイダー; SDFのデータによると、世界中で500,000以上の統合があります
Path Payment — 資産間の最適な変換経路を自動的に検索
ポジショニング
Stellarは3つのセグメントに焦点を当てています: 国境を越えた決済（送金とB2B）、実物資産のトークン化（RWA、政府の証券、ステーブルコイン）および金融包摂（新興市場）。anchorsを介した伝統金融との接続とStellar上のUSDCがオペレーションモデルの基盤です。
チーム
ジェド・マッカレブ — 共同創設者、CTO
ポジティブな事実:
eDonkey2000の共同創設者（2000年） — 数百万ユーザーのP2Pファイル共有
2011年にMt.Goxを設立し、売却（取引所が暗号通貨の中心になる前）
Ripple（2011）とStellar（2014）の共同創設者
Vast（2021）の創設者 — 人工重力を持つ軌道ステーションを構築する宇宙航空会社
2021年にStellarの共同創設者の役職を離れ; 2025〜2026年に制限された公開参加でCTOとして残ります
ネガティブな事実と論争:
Mt. Gox: 2011年にマーク・カルペレスに取引所を売却し、マイノリティオーナーとして残る。2014年にMt. Goxは850,000BTCのユーザーの損失により破産した。マッカレブの崩壊における直接的な責任はないが、取引所との関係は彼の公的プロファイルの一部であり続けます。
XRPの売却: Rippleを去った後、マッカレブは体系的にXRPを売却しました。2021年11月のデータによると、合計で$2.147Bが売却され、彼の販売の80%が2016年以降のものでした。Rippleは訴訟を通じて売却をブロックしようとしました; マッカレブは、プロジェクトの方向性との不一致を説明していました。
Rippleとの対立: RippleのCTOデイビッド・シュワルツは公に、マッカレブが「Rippleの取締役会が実行を拒否した悪いアイデアの長い連続を持っていた」と述べました。
ジョイス・キム — co-founder (元 CEO)
2014年にStellarを共同設立しました。その後の数年間は運営管理から離れました。2025〜2026年の公開情報での活動は制限されています。
デネル・ディクソン — Stellar Development FoundationのCEO
SDFの現CEO; 財団の運営を引き受けています。公にStellarを代表して機関フォーラムで発言しています。
規制ステータス
2026年3月17日 — SECとCFTCがXLMをデジタル商品（digital commodity）として正式に分類 — BTC、ETH、XRPを含む少数のトークンのうちの1つ
Stellar Development Foundationは非営利団体であり、これにより一部の企業規制リスクが軽減されます
資金調達
ICO（2015）
Stellarは2015年3月にICOを実施しました: $2.01百万を$0.0031の価格でXLMを調達。StripeはStellar Development Foundationに3百万ドルのクレジットを提供しました。
機関投資家（市場を通じて）
伝統的な意味でのベンチャーラウンドに関する具体的なデータはありません（シリーズA/B）。SDFは非営利構造として株式資本を引き付けません。XLMへの機関の関心は主に市場購入を通じています: フランクリン・テンプルトン、PayPal（デプロイメントを通じて）、MoneyGram。
供給の分配
最大供給量: ~50億XLM（固定）
循環供給: 33.74億（67.5%）
SDFが保有する: ~16.26億XLM（残りの~32.5%） — 助成金、パートナーシップ、流動性のために使用
バーンメカニズム: 2019年にSDFは以前に予約されたトークンから約55億XLMを焼却しました（~105億から~50億に減少）
SDFは自社の在庫の消費に関する四半期報告書を公開しています
プロジェクトのメトリクス
チームによって発表された / SDF
500,000以上の法定通貨から暗号通貨へのon/off ramp統合が世界中で行われています
2026年の目標: 「15の変革的企業」のオンボーディング
総アカウントと取引量に関するデータはstellar.expertを通じて公開されます
独自に確認されたか、または帰属ありのもの
$5.5B — 2026年第1四半期の決済ボリューム、+72% YoY（ソース: SDF四半期報告書、いくつかのアグリゲーターに示されています）
$2B+ — 2026年4月中旬までにStellar上でトークン化されたRWA（2025年末の$796Mからの成長）、アグリゲーターのデータによる
+40% YoY — 2024年のアクティブアカウントの増加（SDF報告）
フランクリン・テンプルトン: $270百万がStellarにトークン化された米国政府マネーファンド（ソース: 会社の公開アナウンス）
$6.37B — 市場の時価総額（CryptoRank）
重要な注意事項
主要なメトリクスの大部分（決済ボリューム$5.5B、アカウントの成長）はSDFによって公開されています — ネットワークの非営利オペレーター。サードパーティの分析サービス（DeFiLlamaのTVLのような）を通じて、Stellarの決済操作のトランザクションボリュームの独立した検証は公に利用できません。Stellar上のステーブルコインに関するデータは、サークル（USDC）やテザーを通じて部分的に検証されます。
市場の文脈
このセクションでは、トークンの市場環境を説明しています。取引信号、予測、およびエントリー評価は含まれていません。
価格の動向
24時間: +3.47%
ATH（$0.9381、2018年1月4日）から: -79.9%
ATL（$0.001227、2014年）から: +15,300%+
ICO ROI: +5,996%
重要な出来事
2018年1月 — ATH $0.9381の一般的なブルマーケットの波に乗る
2020〜2022 — 価格の著しい成長なしの機関パートナーシップの実現の期間
2025 — PYUSD（PayPal）の統合とフランクリン・テンプルトンファンドのデプロイ
2026年3月17日 — SEC-CFTCのコモディティ分類; 価格上昇
2026年6月2日 — DTCCがStellarを証券のトークン化プラットフォームとして発表; MoneyGramがStellar上でMGUSDを立ち上げる
現在の状況: 取引量と時価総額の比率は~7% — 比較的高い取引活動の指標
上場と流動性
XLMはすべての主要なCEXで取引されています: Binance、Coinbase、Kraken、OKX、Bybit。先物はBinance、OKX、Bybitで利用可能です。
競争分析
Stellarは国境を越えた決済、ステーブルコインインフラ、RWAのトークン化のニッチで競争しています。
XRP (Ripple) — 市場価値 ~$120–150億
モデル: インターバンク決済とODL（オンデマンド流動性）; XRPはB2B送金のためのブリッジ通貨として機能します
ユーザー/ボリューム: ODLボリュームはRippleの声明により年率30〜40%で成長; 直接的な機関の深さ
XLMより強力: 企業決済セグメントにおけるより大きな銀行パートナーシップ; 2倍の時価総額がより多くの流動性を生み出します
XLMより弱い: 金融包摂と小売送金への焦点が小さい; SDFは非営利構造として機関プレーヤーから異なる信頼を持っています
SWIFT — 暗号資産ではない
モデル: 伝統的なインターバンク決済システム; 11,000以上の金融機関で使用されています
XLMより強力: 銀行インフラに深く組み込まれている; 規制当局によってデフォルトで認められています
XLMより弱い: 遅い（1〜5日）、高価、不透明; SWIFT GPIはプロセスを加速しましたが、根本的な制限を解決していません
USDCはEthereum / Solana上で
モデル: 大手L1に基づくステーブルコイン決済レール
XLMより強力: 比類のない流動性とエコシステム
XLMより弱い: 新興市場の小売に対するより高い手数料と複雑さ; Stellarは特に送金のためにより安価で迅速なレールとして自らを位置付けています
PayPal / MoneyGram（伝統的な送金プロバイダー）
モデル: 伝統的かつハイブリッドな送金ネットワークのブロックチェーン統合
注目すべき点: MoneyGram（2021年からStellarのパートナー）とPayPal（Stellar上のPYUSD、2025年）は同時にStellarの競争相手かつエコシステムパートナーです
Stellarの本質的な違い
Stellarは2026年に同時に以下のことを実現した唯一のネットワークです: (1) 米国で商品ステータスを持つ、 (2) DTCCがトークン化された証券の清算に選ばれた、 (3) PayPalとMoneyGramが決済レールとして使用、 (4) SDFが人道的ユースケース（ウクライナのUNHCR）をサポートしています。機関と社会的インフラの組み合わせはユニークな組み合わせです。
パートナーシップとエコシステム
2025〜2026の重要なパートナーシップ:
DTCC（2026年5月） — DTCCとSDFがStellar上でDTCカストディの資産のトークン化計画を発表; プラットフォームの立ち上げは2027年上半期に予定されています。これはStellarの歴史の中で最も重要な機関の確認です。
MoneyGram（2026年6月） — Stellar上でMGUSD（USDにペッグされたステーブルコイン）を立ち上げる; 最初は米国のユーザー向けにMoneyGramアプリを通じて
PayPal（2025） — Stellar上でPYUSDステーブルコインをデプロイ; クロスボーダー決済インフラ
フランクリン・テンプルトン（2024〜2026） — $270百万がStellar上でトークン化された米国政府マネーファンド
UNHCR / 国連難民機関 — ウクライナの強制的な移住者にUSDC支援をStellarを通じて配達
サークル / USDC — USDCはStellar上でネイティブに展開され、決済操作の流動性を提供
エコシステム助成金:
SDFはStellarコミュニティファンドと直接の助成金を通じて、Stellar上の開発者とプロジェクトに資金を提供しています。
プロジェクトの重要な日付
2014
ジェド・マッカレブがRippleを去る
Stellar Development Foundationの設立（ジョイス・キムと共に）
$3MのクレジットをStripeからスタートアップ資金として
2015
3月 — ICO: $2.01百万、価格: $0.0031
2017〜2018
2018年1月 — ATH: $0.9381
2019
SDFが約55億XLMを焼却 — 最大供給が約105億から約50億に減少
2021
MoneyGramとのパートナーシップ（XLMのステーキング、ステーブルコインインフラ）
マッカレブは運営上の役割を減らし、デネル・ディクソンがSDFのCEOになります
2024
フランクリン・テンプルトンがStellar上で$270Mをトークン化します
+40% YoYでアクティブアカウントが増加
2025
PYUSD（PayPal）がStellar上でデプロイされます
UNHCR人道的ユースケース（ウクライナ）
Soroban（Stellarスマートコントラクト）の導入 — プラットフォームの機能を拡張
2026
1月7日 — X-Rayアップグレード（ZK証明）をテストネットで実施
3月17日 — SEC-CFTCがXLMをデジタル商品として分類
4月16日 — プロトコル26 "Yardstick" テストネット
5月27日 — DTCC + Stellarのパートナーシップアナウンス（証券のトークン化）
6月2日 — DTCCのアナウンスがCoinDeskで確認され; MoneyGramがStellar上でMGUSDを開始
開発中（チームの声明による）:
プロトコル26メインネット（2026年第2四半期） — 構成設定、スマートコントラクトの効率
プロトコル24 "プライバシー & ZK" — ZK証明と機密資産をメインネットで
量子安全Stage 1（2026） — Sorobanでのポスト量子署名検証
メルディアン2026（第3四半期） — エコシステムの重要な会議
DTCCトークン化証券プラットフォーム（2027年第1四半期） — 完全な立ち上げ
センチメントとコミュニティ
プラットフォーム上の活動
Twitter/X: @StellarOrg — 公式アカウント
Reddit: r/Stellar — 活発なコミュニティ
DiscordとTelegram: 開発者の存在
市場のセンチメント
2026年はStellarにとって具体的な機関の確認が得られた年となりました。DTCCの選択と商品分類は、規制されている機関の目における資産の位置付けを根本的に変える出来事です。それでも、価格は2018年のATHから-79.9%のままであり、機関の正当性の成長はまだ完全に価格形成に転換されていないことを示しています。
高い取引量と時価総額の比率（~7%） — 分析対象のプールの中で最も高いものの1つ — 相対的に活発な取引を示唆しています。
リスク
🔴 高リスク: パートナーシップのボリュームへの緩慢な変換
Stellarは、実際のボリュームに変換されるまでの大きなアナウンスの履歴があります。IBM World Wireとのパートナーシップ（2019）や初期のCBDCパイロットは、大規模な採用に至りませんでした。DTCCのパートナーシップは2027年第1四半期を目指していますが、計画通りに実現するかどうかは確認が必要です。
🔴 高リスク: ジェド・マッカレブの評判リスク
マッカレブは公式に共同創設者でありCTOです。彼のMt.Goxとの関係（崩壊前）や大規模なXRP売却は、批評家によって利用される評判のプロファイルの常なる要素です。これは特に機関のパートナーシップの文脈で敏感であり、主要な人物の経歴の透明性が重要です。
🟠 中程度: SDFへの依存リスク
SDFは約16.26億XLM（最大供給の32.5%）をエコシステムの発展のために保持しています。これは単一の非営利団体におけるかなりの集中です。SDFは四半期報告書を公開していますが、これらの資金の配分に関する決定は非公開の取締役会に依存しています。
🟠 中程度: XRPおよびSWIFT GPIからの競争
XRP/RippleはB2Bセグメントでの機関銀行パートナーシップのボリュームでStellarを上回っています。SWIFT GPIは従来の決済を加速し、「革命的な」ブロックチェーン決済の物語の一部の緊急性を低下させました。Stellarは明確なニッチ（金融包摂、送金、トークン化）を持っていますが、これらのセグメントのいずれにも唯一のプレイヤーではありません。
🟡 中程度: 技術的制限 — non-EVMエコシステム
Soroban（Stellarスマートコントラクト）は、Ethereum/EVMと互換性のない独自モデルを使用しています。これにより、EthereumエコシステムからDeFiプロトコルの移植が制限され、EVM互換ネットワークに比べて開発者のプールが小さくなります。
🟡 中程度: CBDCパイロットは本稼働に移行しない
いくつかの中央銀行とのCBDCパイロットが発表されているにもかかわらず、現在の分析日までにStellarにおける大規模なCBDCは本稼働段階で公に確認されていません。大きな国家が他のプラットフォーム（SWIFT GPI、Ethereum L2、独自の解決策）を選択する場合、この物語は力を失うでしょう。
🟢 低リスク: 規制リスク（分類後）
SEC-CFTCからのコモディティステータス（2026年3月）は規制の不確実性を大幅に軽減します — HBARと同様に。SDFの非営利団体としての地位は、企業の規制行動のリスクをさらに軽減します。
発展シナリオ
各シナリオが実現する可能性がある条件を説明します。確率の評価や推奨ではありません。
ブルシナリオ — 実現条件:
DTCCトークン化証券プラットフォームは2027年上半期に予定通りに立ち上げられます; Stellar上のトークン化された資産のボリュームは$10Bを超えます
MoneyGram MGUSDとPayPal PYUSDは重要な追加の決済フローを生み出します
中央銀行はStellar上のCBDCのパイロットから本稼働に移行しています
SDFの「15の変革的企業」の目標は2026年に公開アナウンスで達成されます
確認信号: DTCCの生産開始; トークン化されたRWAが$5Bを超える成長; 新しいCBDCのアナウンス
ベースシナリオ — 慣性の発展:
DTCCプラットフォームは遅れていますが、関係は進展しています
決済ボリュームは穏やかに成長を続けています — 2026年末までに$6〜8B/四半期
RWAトークン化は既存のパートナーシップの枠内で有機的に成長しています
XLMの価格は市場と相関しており、機関の発表からの中程度のプレミアムがあります
確認信号: SDFの四半期報告書は安定した成長を示しています; 新しいanchorsが新興市場に登場
ベアシナリオ — 実現条件:
DTCCのパートナーシップが2027年上半期までに実現しない、または他のプラットフォームに移行
XRP/Rippleは企業の機関セグメントを吸収し、Stellarはニッチとして残ります
SDFは運営資金のために自社の在庫から攻撃的な売却を開始します（16億以上のXLM） — 価格に圧力
量子安全な移行は技術的な課題を明らかにし、企業パートナーの信頼を低下させます
確認信号: DTCCの遅延; SDFの四半期報告書はアカウントの成長の鈍化を示しています; 重要なanchorプロバイダーの離脱
今後の観察のためのオープンな質問
DTCCのトークン化証券プラットフォームが2027年上半期までに計画通りに実現するか、どの取引ボリュームがStellarに移行するか？
MoneyGram MGUSDとPayPal PYUSDはどのように実際の決済ボリュームに変換されるか — または技術的な統合のままであるか？
SDFは自社の16億以上のXLMの四半期配分計画を公に開示する準備ができているか？
Stellarは、Sorobanを通じて送金 + トークン化の物語を超えてDeFiエコシステムに進出できるか — それともEVMとのギャップが競争上の制限に留まるか？
ジェド・マッカレブの公的活動が徐々に減少することはプロジェクトの技術的リーダーシップに何を意味するか？
Stellarはコモディティステータスを実際のETFに達成し — これにより追加の機関資本を引き付けることができるか？
情報源
CryptoRank、CoinMarketCap、CoinGecko、CoinDesk、SDF四半期報告書、Messari、AInvest、Bitget Academy、Bitcoin Foundation、Blockonomi、TipRanks、Analytics Insight、Yahoo Finance / 247WallSt、Wikipedia
この資料は、教育目的での暗号通貨プロジェクトの基本的な分析です。金融的、投資的または取引の推奨ではありません。資産の購入または販売の提案ではありません。暗号通貨は資本損失の高いリスクを伴います。資産に関する行動に関する決定は、読者が自己責任で行います。