今日のCPIの印刷は、理論上は売り信号であるべきだった。4.2%の前年比は2023年以降で最も熱いヘッドラインインフレだ。しかし、$BTC defendedした$60.7kの安値を守り、約$62.2kまで回復し、$62.8kの天井の下でレンジの上限を押している。では、実際にテープは何を価格付けしたのか？

答えはスプリットにある。ヘッドラインはエネルギーにほぼ完全に引っ張られて熱くなった - イランの対立からの原油スパイク。コアCPI、つまりFRBが実際に注視している数字は、前回の0.4%に対して0.2%のMOMで出てきた。基礎的なインフレは冷却しているのに対して、ヘッドラインは叫んでいる。市場はその違いを読み取り、ノイズを超えて見ている。

だからこそ私は、印刷物（レポート）よりも「次のセッションを左右するもの」が何かに関心が向く。イラン情勢の背景が落ち着き、原油が是正されれば、次の見出しは再び4%を下回り、FRB（米連邦準備制度）は余地を得る。もし原油が再び急騰すれば、コアがどうであれ、見出しは再加速する。

私がずっと指摘している乖離だ。価格は回復したのに、恐怖&貪欲（Fear & Greed）はまだ9-15で、極端な恐怖（Extreme Fear）だ。XRPは出遅れ組で、主要銘柄が緑に転じてもなお赤い。このくらい怖がっていて、これほど防衛されたレンジに収まっている群衆は、通常は確信というよりポジショニング（持ち高調整）をしている。

次のセッションで先に決着がつくのは何か――原油か、それともセンチメントのギャップか？ #USCPISurgesToThreeYearHighOf4.2%