今夜、アメリカの5月CPIが正式に発表されて、年率4.2%、月率0.5%の数字が市場の予想中間値にぴったりと合致した。

一見すると「ポジティブ」だが、構造をよく見るとそれほど楽観的ではない。

インフレの主な推進力はエネルギーで、年率23.5%の増加が見られ、その背後には米イランの対立が影響して油価が高騰している。市場が少し安心したのはコアCPIで、食品とエネルギーを除くと月率はわずか0.2%の増加で、予想を下回っており、関税が一般消費財の価格圧力をまだコントロールできていることを示している。

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@Crypto小胖