Bedrock の公式ドキュメントを参考にして、uniBTC / uniETH / uniIOTX の位置づけを整理し、さらに Bedrock DAO が BR、veBR、PoSL についてどう説明しているかを踏まえて書きました。Bedrock は、universal token によって wBTC、ETH、IOTX などの資産の流動性を解放するとしています。BR / veBR は、ガバナンス、インセンティブ、そして PoSL の仕組みのために使われます。

最近ますます感じるのは、BTCFi の核心的な矛盾が変わってきていることです。

以前は皆が、BTC を預けて利回りやポイントを待つことに価値がありましたが、今は市場がより重視しているのは、——この資産が本当に使われているのか、という点です。

たとえば @Bedrock 2.0 は、単なるステーキングを解決したいのではなく、BTC、ETH、IOTX のような資産を、より効率的な流動性ネットワークに取り込むことを目指しています。

#Bedrock の uniBTC、uniETH、uniIOTX は、本質的には単に別のラッパーで包み替えるだけではありません。眠っていた資産を、DeFi に参加し続けるための流動性証憑へと変えるのです。

さらに注目すべきは、その背後にある PoSL のロジックです。

簡単に言うと、ステーキング、流動性、ガバナンス、インセンティブを同一のシステムにまとめ、$BR を単なる報酬トークンではなく、ネットワークの配分とガバナンスに参加するための入口にする、ということです。

ただし、ここでも利益（リターン）だけを見てはいけません。

資産がクロスチェーンされ、その後に再ステーキングされ、さらに複数の Vault 戦略に組み込まれると、安全性、流動性、そしてデペッグ（ペッグ解除）リスクはすべて拡大します。

だから私は $BR を、APY だけを見て判断しません。

本当に重要なのは、Bedrock がリスクをコントロール可能な範囲に保ちながら、眠っている BTC を、継続的に流動する資本へと変えられるかどうかです。#bedrock