米国株式市場“黒い金曜日”後の強力な反発、ウォール街は叫ぶ：調整は乗るチャンス

先週金曜日、ナスダックは4.18%暴落し、フィラデルフィア半導体指数は10.26%の大幅下落を記録し、2020年3月以来の最大の日次下落幅となった。NVIDIAは6%超下落し、マイクロンは13%超の下落、インテルは11%超下落した。

引き金は、5月の非農業部門雇用者数が予想を遥かに上回ったことだ。市場は一夜にして「利下げ」を辞書から消し去り、2026年末までの利上げを価格に織り込み始めた。10年物米国債利回りは急上昇し、リスク資産は全体的に圧力を受けた。

しかし月曜日、ストーリーは一転した。インテルは11%超の大幅上昇、マイクロンは10%近く上昇し、フィラデルフィア半導体指数は5.6%反発した。

ウォール街の機関は叫ぶ：これはブルマーケットの終わりではなく、健全な調整だ。

モルガン・スタンレー：「暴落は健全な調整であり、調整は避けられず、最終的には有益である。」ゴールドマン・サックス：「今年、安く買えるチャンスはあまりない。」ウェルズ・ファーゴ：「調整は基本面の変化ではなく、ポジション要因によって推進されている。」シティグループはS&P 500の年末目標価格を8100ポイントに引き上げた。

強気と弱気が対立しているが、一つのラインはますます明確になっている：エージェンティックAI時代、CPUが再評価されている。

インテルはComputex 2026で、従来のトレーニングシナリオにおけるCPUとGPUの比率は約1:8であるのに対し、AI推論シナリオではこの比率が最適化されて1:4、1:1になっていることを明らかにした。AI推論段階におけるCPUの占有率が上昇している。

グーグルはインテルに300万個以上のTPU注文を出している。Core Ultra Series 3は130のエッジAIおよびロボットデザインに応用されており、インテルはPCチップメーカーから「エンドツーエンドAIインフラストラクチャプロバイダー」への転換を進めている。

ウォール街は「調整は乗るチャンス」と言い、AIデータは「CPUが再評価されている」と言う。重要なのは「下がったかどうか」ではなく、「なぜ下がったのか、下がった後に誰が上がるのかを考えたかどうか」である。

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