#美SEC推动加密创新监管 市場はなぜ上昇したのか？
主な理由は、今日米連邦準備制度が正式に「バランスシートの縮小」を停止したため（市場から資金を引き上げるのを停止したと理解できる）、皆の感情的には良いことだと感じており、まず市場が上昇しました。
これは、米連邦準備制度が銀行システムに一時的に「少し水を補充した」（135億ドル）ためであり、最近銀行間の流動性が非常に緊張しており、すぐに動かなくなっていました。これは受動的な緊急救助であり、人が非常に渇いている時に水を一杯与えるようなもので、これから毎日一杯水を与えるわけではありません。
重要な問題はどこにあるのか？
実際に銀行が「手元資金が厳しい」核心的な制限——SLR（銀行の資本充足率規制）——は緩和されていません。これは銀行に「緊箍咒」をかけるようなもので、銀行は自由に業務を拡大できず、大量に国債を購入することもできず、財務省が将来的に大規模な債券を発行する場合の影響を受けることができません。
したがって、今後の市場はどうなるのか？
この上昇は主に感情的なものであり、実際には「水を放出している」わけではありません。短期的なドルの緊張が緩和されるかどうかは、SLRという緊箍咒が緩むかどうかにかかっています。もし緩まなければ、銀行は時々「水が不足する」ことがあり、米連邦準備制度は再び受動的に水を補充しなければならず、市場は「水不足—水補充」の間で行ったり来たりすることになり、持続的な緩和の資金環境は形成されません。
例えて言うと：
プールの水が過剰に抜かれた（バランスシートの縮小）が、今日やっと水を抜くのをやめたので、皆は喜びます。管理者はプールが底をつかないように一時的に小さなバケツの水（135億ドルの買い戻し）を追加しましたが、給水の元栓（SLR）はまだ非常にきつく締められているため、プールの水位が持続的に上昇するのは非常に難しく、しばらくしたらまた管理者を呼んで水を追加しなければならないかもしれません（市場には持続的に力を推進するものがなく、全体のトレンドは弱気です）