ベトナムは暗号取引の試験運用を始める——まるでまた一つの国がオープンするように聞こえるが、条項を詳しく見ると、これはむしろ巧妙に築かれた高い壁のようだ。

背景はこうだ：ベトナムは東南アジアで最大のグレーな暗号市場の一つで、年間取引額は2000億ドル以上、約2120万人の大人（成人人口の17%）が暗号を触ったことがあるが、ほとんど全てがオフショアプラットフォームで取引している。2025年9月の05号決議に基づき、ベトナムは5年間の試験運用を開始し、今年初めにはライセンスの申請を受け付け始め、首相は二四半期にまずプラットフォームを動かすよう直接指示した（実際には三四半期に滑り込む可能性がある）。
Techcombank、VPBank、LPBankの子会社に加え、VIX証券とSun Groupが初回のスクリーニングを通過した。
しかし、魔物は細部に潜んでいる：全体で5年間に約5枚のライセンスが発行されると伝えられている；取引は全てベトナムドンで決済される；USDTなどのステーブルコインは明確に禁止されている；外資の持ち株比率は49%に制限される；オフショア取引は今後罰則が科される可能性もある。

言い換えれば、これは解放ではなく、2000億ドルの野生の流れを政府が厳しく管理する檻に押し込めることだ。

問題はこうだ：USDTさえ使えない状況で、ベトナムの個人投資家は本当にオフショアプラットフォームから素直に引っ越すのか？
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