ごつおの意思が必要です。#BTC
多くの人が、「なぜ今回のサイクルの$BTC の安値目標を$42K〜$47Kにしたのか」を聞いているので、その計算を公開して共有したいと思いました。
歴史的に、ビットコインは主要な弱気相場のたびに一貫して**実現価格（ネットワークの平均購入価格）**を下回っています。興味深いのは、サイクルを重ねるごとの**下落幅（ドローダウン）の縮小**がはっきりと見えることです：
* **2011〜2012年：** 実現価格を**61%**下回った
* **2014〜2015年：** 実現価格を**45%**下回った
* **2018〜2019年：** 実現価格を**30%**下回った
* **2022年：** 実現価格を**24%〜30%**下回った
このトレンドは疑いようがありません。各サイクルの最終的な底は、資産が成熟するにつれて前回よりも厳しくなくなっています。
このパターンを今回のサイクルに当てはめ、ネットワークの平均購入価格を基準にした潜在的な下落率を見積もると、数学的な下限は次のようになります：
* **10%下落** = $47.4K
* **15%下落** = $44.8K
* **20%下落** = $42.1K
* **25%下落** = $39.5K
* **30%下落** = $36.9K
つまり、ビットコインが今回、実現価格を基準にせいぜい**10%〜20%下落**程度にとどまると仮定すれば、ちょうどその**$42K〜$47Kの範囲**に到達します。$BTC
### ワイルドカード：先回り & マクロの現実#BTC
今回このマクロの流れが、いつもと違う形で起きる可能性がある大きな理由が2つあります：
1. **先回り効果：** 市場参加者はすでに複数のサイクルを生き延びています。投資家はオンチェーンの過去指標を非常によく把握しているため、買いが早めに入って、価格が理論上の絶対的な底まで落ちきらない可能性があります。
2. **機関投資家の整合性：** 機関投資家の比重が大きく、ETFの関与も強いため、ビットコインは従来のリスク資産にかなり近い動きをします。マクロが強く赤に振れる日には、株式市場と歩調をそろえて取引される傾向があります。もし株式市場が、近づく中間選挙の前に通常の調整（コレクション）を起こすなら、最低でもベースラインの実現価格まで下押しされることはかなり起こりやすいでしょう。$BTC #ZcashIronwoodProposalCirculatingSupplyVerification
多くの人が、「なぜ今回のサイクルの$BTC の安値目標を$42K〜$47Kにしたのか」を聞いているので、その計算を公開して共有したいと思いました。
歴史的に、ビットコインは主要な弱気相場のたびに一貫して**実現価格（ネットワークの平均購入価格）**を下回っています。興味深いのは、サイクルを重ねるごとの**下落幅（ドローダウン）の縮小**がはっきりと見えることです：
* **2011〜2012年：** 実現価格を**61%**下回った
* **2014〜2015年：** 実現価格を**45%**下回った
* **2018〜2019年：** 実現価格を**30%**下回った
* **2022年：** 実現価格を**24%〜30%**下回った
このトレンドは疑いようがありません。各サイクルの最終的な底は、資産が成熟するにつれて前回よりも厳しくなくなっています。
このパターンを今回のサイクルに当てはめ、ネットワークの平均購入価格を基準にした潜在的な下落率を見積もると、数学的な下限は次のようになります：
* **10%下落** = $47.4K
* **15%下落** = $44.8K
* **20%下落** = $42.1K
* **25%下落** = $39.5K
* **30%下落** = $36.9K
つまり、ビットコインが今回、実現価格を基準にせいぜい**10%〜20%下落**程度にとどまると仮定すれば、ちょうどその**$42K〜$47Kの範囲**に到達します。$BTC
### ワイルドカード：先回り & マクロの現実#BTC
今回このマクロの流れが、いつもと違う形で起きる可能性がある大きな理由が2つあります：
1. **先回り効果：** 市場参加者はすでに複数のサイクルを生き延びています。投資家はオンチェーンの過去指標を非常によく把握しているため、買いが早めに入って、価格が理論上の絶対的な底まで落ちきらない可能性があります。
2. **機関投資家の整合性：** 機関投資家の比重が大きく、ETFの関与も強いため、ビットコインは従来のリスク資産にかなり近い動きをします。マクロが強く赤に振れる日には、株式市場と歩調をそろえて取引される傾向があります。もし株式市場が、近づく中間選挙の前に通常の調整（コレクション）を起こすなら、最低でもベースラインの実現価格まで下押しされることはかなり起こりやすいでしょう。$BTC #ZcashIronwoodProposalCirculatingSupplyVerification
