先週の金曜日、アメリカの株式市場は一日で1兆ドルを蒸発させ、チップ株が一斉に崩壊し、ナスダックは1年ぶりの最大の単日下落幅を記録しました。しかし、私が言いたいのは——これが最も恐ろしいことではない、真の雷は今週の水曜日に埋まっています。
まず、なぜ崩壊したのかを話しましょう。引き金はブロードコムの決算報告で、AIチップのガイダンスが少し足りなかったため、予想を超えられず、市場はすぐに反応しました。これは何を意味するのでしょうか？AIというストーリーは、すでに価格が過剰に評価されていて、良いニュースが十分でない限り、すぐに悪材料となるのです。
しかし、もっと危険なのはその後のことです。アメリカの5月の雇用データが爆発的で、17万人の新規雇用があり、失業率は4.3%に過ぎません。聞こえは良いですが、今のこの時点で、それは直接的に「今年はFRBは利下げを考えられない」と宣言しているのと同じです。すでに利上げを予測する人も出始めています。過去数年、株式市場の最も強固な安全弾は「下がりすぎたらFRBが救済する」というものでしたが、今、その安全弾が取り去られています。
暗号の方はさらにひどく、ビットコインは8万から6万を切り、1ヶ月で20%下落しました。ETFは13日連続で償還され、440億ドルが流出しました——これは機関投資家の系統的な撤退です。
ですので、今週の水曜日のアメリカのインフレデータが真のスイッチです。中東の戦争が油価を半分押し上げ、インフレが再び予想を超えた場合、「利下げしない」から「利上げの可能性」に変わることになります。これがすべての資産の二次的な再評価を引き起こします。一言で言えば：この下落は、業績を殺しているのではなく、想像力を殺しています。あなたはこれを上昇チャンスだと思いますか、それとも下落の継続だと思いますか？コメント欄で教えてください。