復盤 $LUNA のクラッシュ、核心は「どれだけ下がったか」ではなく、極端な引き出し、流動性の枯渇、そして信頼の崩壊の中でメカニズムが自己整合性を保てるかどうかだ。STRCに置き換えると、実際に注視すべきは今後6ヶ月：資金の出所は持続可能か、利益のストーリーは新たな買い手に依存しているか、オンチェーンの流動性は集中した売り圧に耐えられるか。

もしプロジェクトが感情だけで生き延びているなら、周期が長くなるほどリスクが露呈する；もし持続的な納品、透明な開示ができ、真の需要を安定させることができれば、周期を乗り越える可能性がある。物語だけを見てはいけない、まずはメカニズムを見よ。#Terra #山寨币 #リスク管理