世界の金融市場と暗号通貨セクターにおける現在の調整は、マクロ経済的、金融的、地政学的変化の総体によって引き起こされています。ブルームバーグのレビューは、現在の低下の6つの主要なドライバーを明らかにしています。
1. 日本銀行の政策が主なトリガーとなった
日本銀行は10年ぶりに12月19日に金利引き上げの明確なシグナルを出しました。これはグローバル市場にとって大きなショックであり、日本の金融政策は長い間超緩和的でした。
規制当局の発表の後、円は強化し始めました。これにより、日本の資本が外国資産から国内資産に大規模に移動しました。同時に、投資家はキャリートレードでのポジションを閉じています。これは米国における流動性供給の重要なメカニズムの一つです。このようなポジションの閉鎖は、株式や暗号通貨を含むリスク資産に通常圧力をかけます。
日本の国債利回りが上昇しています：2年物JGBは2008年の水準に達し、日本の資産を魅力的にし、グローバル市場からの流動性の流出を刺激しています。日経平均や他の株式指標も下落し、強力なリスクオフのシグナルを形成しています。
2. 米国の主要データブロック前のリスク回避
今週、市場は重要なマクロ統計を期待しています：消費支出データ、サイバーマンデーの結果、ADP雇用指標、ISM指標。 不確実性により、投資家はリスクを縮小し、リスク資産へのエクスポージャーを減らすことを余儀なくされています。
3. FRBおよび潜在的なリーダーシップの変更に関する不確実性
12月10日にFRBの会合が行われます。同時に、ジェローム・パウエルの交代の可能性に関する噂が広がっています。これにより、さらなる不確実性のレベルが生まれます。市場が金利引き下げの可能性を織り込んでいるとしても、投資家は明確なシグナルが出るまでリスクを増やす準備ができていません。
4. テクノロジーセクターに対する圧力
長期間の成長の後、AIセクターは減速を示しています。テクノロジー企業の評価は過剰に高くなり、R&Dへの支出は引き続き増加しています。 MSCIのグローバルインデックスは、7ヶ月ぶりにマイナスに転じ、リスク資産にさらなる圧力をかけています。
5. 中国の弱い経済データ
中国の製造業は再び収縮フェーズにあり、これはすでに記録的な落ち込みの期間です。弱い指標がアジア市場に圧力をかけ、リスクに対する全体的なグローバルな食欲を減少させています。
6. 暗号市場は全体的なマクロダイナミクスを繰り返しています
ビットコインは86,000ドルを下回り、イーサリアムは3,000ドルを下回りました。下落の原因は、暗号市場のローカル要因とは関係ありません。現在の動きは、マクロ経済の背景とグローバルな流動性の低下に対する反応です。市場はリスクオフモードに入り、暗号は高リスク資産として振る舞っています。
結論
修正は、グローバルな金融フローの複雑な再編成の結果です。日本銀行からのシグナルの強化、FRBに関する不確実性、中国経済の弱さ、テクノロジーセクターの冷却は、すべてのリスク資産クラスに同期的な圧力を形成しています。暗号市場も例外ではなく、全体的なマクロトレンドを繰り返しています。
