暗号通貨市場は、相場が下がると噂で満ち溢れるが、MicroStrategyとその32ビットコインで起こった事実は、純粋にテクニカルでファイナンシャルなものだ。
実際の状況を以下に分解する。
1. 32ビットコインの売却（なぜやったのか？）
MicroStrategyが32ビットコイン（約250万USDT相当）を売却したのは全くの事実だ。843,000ビットコイン以上を保有する企業にとって、その金額はお釣り、つまり保有量の0.004%に過ぎない。
売却の理由は、公式にSEC（米国の金融規制当局）に記録されました：
マイクロストラテジーは以前、資金調達のために特別な優先株（ティッカーはSTRC）を発行しました。
これらの株は、買った投資家に対して固定の高い年間配当（11.5%）を支払うことを約束しています。
やって来たのは、その配当を現金で支払う日でした。追加で株を発行したり、手元の流動性準備金を使ったりする代わりに、会社はそのビットコインのごくわずかな分を売って支払いを賄ったのです。これは、何十億もの額が入った口座を持ちながら、電気代の請求書を払うために1万の紙幣を取り出すのと同じです。
2. それがあれほど騒がれたのに、実際にはそんなに少なかったのはなぜですか？
問題はお金ではなく象徴性でした。マイケル・セイラーは「ビットコインは決して売らない」という絶対的な標語のもと、評判を築いてきました。会社が2022年以来初めて売却したのを見て、市場は心理的に怖気づいたのです。最も厳しい批評家たちは、このセイラーのモデルは持続不可能で、これはより大きな売却の始まりにすぎないかもしれないと言う好機だと捉え、その結果、その日々にはビットコイン価格と同社株の下落につながりました。
3. 銀行とマイクロストラテジーの間で、実際に何が起きているのでしょうか？
隠された「ボイコット」などありません。あるのは、商業上の利害の戦いだけです。
セイラーは、マイクロストラテジーを将来の「ビットコイン投資銀行」のように機能させようとしています。彼の戦略は、伝統的な金融システムで資金を借り入れる（債券や社債を発行する、という形で）ことで、より多く、より多くのビットコインを買い増すことです。
伝統的な銀行にとっては、ここにジレンマが生まれます：
一方では、批判もあります。多くの伝統的な銀行アナリストは、この戦略は極めて危険だと警告しています。というのも、会社は非常に変動の大きい資産に支えるために、大規模に借金をしているからです。ビットコインが大きく下落すれば、会社の財務構造は締め付けられます。
一方で、彼とは取引もしています。いくつかの分野から公に批判されているにもかかわらず、ウォール街の大手銀行は、マイクロストラテジーがそれらの転換社債や優先株を一般向けに組成して販売するのを手助けするのと同じ銀行です。そうすることで手数料で何百万ドルも稼げるからです。
要するに、銀行がそれを妨害するための秘密の計画は存在しません。32ビットコインの売却は、会社の財務上の義務を支払うための単なる日常的な手続きでしたが、市場はセイラーの動きに対して非常に敏感なのです。
