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内部告知更新 - EULERのTVLがDEFILLAMAで遅れています | 意図的ですか？
🚨 コミュニティへの注意: DefiLlamaは15日遅れていて、Eulerの実際のTVLよりも104%低いです
AIを使ってボルトごとに監査しなければなりませんでした。公開ダッシュボードは現実を反映していません。ここに冷たいデータがあります:
1. ダイバージェンス: DEFILLAMA対リアル
ソース TVL Euler 日付 ステータス
**DefiLlama** $256M | 2026年6月2日 | ❌ 15日遅れ
**app.euler.finance** $527.91M 2026年6月4日 ✅ リアルタイム
**Token Terminal** $521.7M アクティブローン 2026年4月6日 ✅ オンチェーン
違い: +$271.91Mまたは+104.7%が未計上。
Token Terminalからの添付プリントが確認: 今日のアクティブローンは$521.7M。DefiLlamaはまだ$256Mの総TVLを表示している。
2. なぜDefiLlamaが間違っているのか - それとも意図的なのか？
DefiLlamaはモジュラーなプロトコルに7-15日の遅延がある。Euler v2にはインデックス化のための3つの問題がある:
1. 175の孤立したEVKボールト: 各ボールトは新しい契約だ。DefiLlamaは1つずつインデックスする必要がある。時間がかかる。
2. RWA許可された: KPK x Securitize、K3 Capital、Sentoraのボールトはホワイトリストを持っている。公開APIはキャプチャに時間がかかる。
3. コンクリート/オフチェーン: TVLはコンクリートを介して入るが、出所は機関投資家だ。DefiLlamaは「不明」と分類し、合計しない。
しかし残る疑問は:
これは単なる技術的な遅延なのか、それとも何か他にあるのか？
1. 選択性: DefiLlamaはMorphoボールトをローンチから48時間でインデックスした。Euler v2は6ヶ月間ライブだが、まだ175ボールトを取得していない。なぜ？
2. RWAが無視されている: Securitize + VanEck VBILL + BlackRock BUIDLは2026年4月から公開されている。DefiLlamaはEulerのRWAのTVLをマークしないが、他のプロトコルのものはマークしている。ダブルスタンダード？
3. タイミング: DefiLlamaはAave、Compound、Morphoを<24hで最新情報に更新した。Eulerは$295MのPYUSDが15日間も見えないままだ。
4. コンフリクト: DefiLlamaは一部のチェーン/DAOから助成金を受け取っている。Eulerは上場料を支払わない。TVLが少ない = 可視性が低い = 買いが少ない。誰が得をする？
私は非難していない。質問しているだけだ。$271Mの遅延が15日なのは、全てのサイトがページビューを争うブル市場では普通なのか？それとも便利な時だけ普通なのか？
3. オンチェーンの証拠: 実際のボールトの合計
Exploreページを監査した。総供給量 = 実際のTVL:
トップ6の機関投資家:
1. Sentora PYUSD: $295.65M - PayPal
2. Sentora RLUSD: $141.58M - Ripple
3. 通常の安定性: $58.66M - RWA
4. K3 Capital Prime: $8.94M - ヘッジファンド
5. Sentora Ondo: $7.09M - Ondo Finance $3B
6. KPK x Securitize: $1.88M - VanEck VBILL
サブトータル6ボールト: $513.8M
- 169の小さなボールト = $527.91Mの総TVL
GNOチェーン全体の時価総額は$59Mだ。EulerのPYUSDボールトだけでGNOチェーンの5倍以上。
4. 価格への影響: EULは過小評価されている
メトリック DefiLlamaで$256M | 実際で$527M
時価総額/TVL 0.099倍 0.048倍
Vs Aave 1.5倍 EULは$16であるべき EULは$32.77であるべき
Vs Morpho 0.3倍 EULは$3.18であるべき EULは$6.55であるべき
EUL @ $1.06で時価総額$25.58Mは、実際のTVLを使用してAaveに対して10.7倍の割引がされている。
もしDefiLlamaが今日更新すれば、市場は0.048倍の時価総額/TVLを見て再価格設定するだろう。最後にMorphoでこれが起こった時、トークンは2週間で4倍になった。
5. みんなが見る前に実際のTVLを見る場所
DefiLlamaだけじゃなくて使え:
1. リアルタイム: `app.euler.finance/explore` - 手動での総供給量
2. 確定: `tokenterminal.com/terminal/projects/euler` - アクティブローン = $521.7M 確認済み
3. ボールト別: `dune.com/euler_labs/euler-v2` - 公式ダッシュボードが全てを合計する
DefiLlamaは遅行指標だ。それだけを使っている人は知らずにEULを104%高く買っている。
6. 結論: アルファは情報の非対称性にある
事実1: 実際のTVLは$527Mで、$256Mではない。
事実2: PayPal、Ripple、VanEck、OndoはすでにEulerに$450M以上を投入している。
事実3: 時価総額$25Mから$527MのTVL = 0.048倍。DeFiの中で最も小さい倍率。
事実4: フィースイッチは停止中だが年間$70Mの手数料を生んでいる。再接続されれば、買い戻し = 年間供給の11%。
事実5: DefiLlamaは15日遅れている。偶然か選択か？
これはコールではない。オンチェーンのデータだ。DefiLlamaは1-2週間で更新予定。更新されたら、非対称性はなくなる。
DYOR。http://app.euler.finance/exploreで確認し、自分で合計してみて。
そして質問が残る: もしAaveやMorphoが$271M消えたら、DefiLlamaは15日もかかるのか？それともEulerはロビー活動をしないことで代償を支払っているのか？
最初に見た者が最初に利益を得る。DefiLlamaを待っている者は、トップで買ってしまう。
データ: 2026年4月6日
ソース: http://app.euler.finance + Token Terminal + 175ボールトの手動監査
NFA。データと正当な疑問だけだ。🏖️