Glassnodeは、最新のビットコインのクラッシュが$1.35億のキャピテュレーションイベントを引き起こし、長期ホルダーがその大部分を占めていることを強調しました。
ビットコインのリアライズドロスは最近急増しています
最新の週次レポートで、オンチェーン分析会社Glassnodeは、ビットコイン価格の最近のドローダウンに伴う損失を受け入れるパニックについて議論しました。ここで関連する指標はリアライズドロスで、名前が示すように、BTC投資家が毎日行う取引を通じて実現している損失の総額を測定します。
以下は、過去1年のビットコインにおけるこの指標のトレンドを示すGlassnodeが共有したチャートです。
グラフから、ビットコインの実現損失がBTC価格のクラッシュに伴って急激に上昇したことが見て取れ、投資家が損失を抱えてパニック脱出したことを示しています。
これは特に珍しいことではありません。キャピタリゼーションは価格が急激に下がるときに特徴的であり、11月と2月のクラッシュの際に実現損失が急増したことがチャートから明らかです。
しかし、これらの2回の以前のキャピタリゼーションイベントと比較すると、いくつかの違いがあります。最初で明らかな違いは、関与しているスケールです：最後の2回のイベントでは、かなり高いレベルでの損失が発生しました。これは、価格の引き下げがより大きな度合いを伴ったためです。
もう一つの違いはホルダーの分布にあります。最後の2回のキャピタリゼーションイベントは短期ホルダー（STHs）、つまり過去155日以内にコインを購入した投資家によって支配されていました。
これらの新しい市場参加者も最近のイベントに寄与しましたが、損失の実現の大部分を占めることはありませんでした。代わりに、長期ホルダー（LTHs）が今回のキャピタリゼーションを引き起こしたビットコインのコホートでした。これらは2026年1月前に、2025年のブルマーケットの高値で購入した投資家です。
合計で、最新の実現損失の急増により、指標は1日あたり$1.35億の値に達しました。このうち、LTHsは1日あたり$770百万の損失実現に責任を負っています。
分析会社は次のように説明しました：
ベアマーケットが成熟するにつれ、長期ホルダーのキャピタリゼーションが新しい手に供給を移すこのパターンは、サイクルの底を打つプロセスの再発かつ必要な特徴ですが、現在の損失実現のペースは、そのプロセスが未完成であることを示唆しています。
レポートでGlassnodeが議論した別の指標は、先物市場での清算の量です。価格の急落は、自然に多くのデリバティブ市場のトレーダーを巻き込み、長期ポジションの大規模な清算を引き起こしました。
「歴史的に、大規模な長期清算はローカルな疲弊ポイントと一致しており、強制的な売り圧力がデリバティブ市場を通じて連鎖的に広がり、弱い手を排除します」と分析会社は述べました。
BTC価格
執筆時点で、ビットコインは約$65,500で推移しており、過去7日間で12%以上下落しています。
