ビットコインが新高値を更新する中、イーサリアムは後れを取っています。
そして、暗号コミュニティでは同じ質問がますます耳に入るようになっています：
なぜETHは多くの人が期待したほど上昇しないのか？
この質問に対して、意外にもヴィタリック・ブテリン自身が答えました。
最近、彼はEthereum財団が厳しい時期を迎えていることを認めました。組織からは重要な開発者が続々と離脱しており、コミュニティ内ではエコシステムの進展に対する不満が高まっています。
しかし、最も興味深いのはそれだけではない。
問題は、Ethereumの哲学自体にもっと深く隠れているかもしれない。
ブテリンは何を言っている？
ブテリンによれば、Ethereumの主な目標はETHの価格の上昇ではない。
マーケティングではない。
トークンのパンピングではない。
投機家を引き寄せない。
主な優先事項：
✅ 分散化
✅ 検閲耐性
✅ プライバシー
✅ ネットワークのオープン性
実際、ブテリンは再び、彼にとってイデオロギーがコインの価格よりも重要であることを示唆した。
そして、これが現在、投資家の間でますます議論を引き起こしている。
なぜ多くの人が不満を抱いているのか？
過去数ヶ月間、Ethereumは複数の問題に直面している。
📉 ETHはBitcoinに対して大きく遅れをとっている。
📉 Ethereumに対するETFからの資本流出が続いている。
📉 多くの機関投資家が大きな未実現損失を抱えている。
例えば、いくつかの大企業は現在の水準よりもはるかに高い価格でETHを購入し、現在は数十億の紙の損失を抱えている。
この状況の中で、一部の投資家はEthereum Foundationがイデオロギーに過度に集中し、ETHの価値について十分に考えていないと考えている。
主な不満は何か？
一部のアナリストは、現在のEthereumのトークノミクスが期待通りに機能していないと考えている。
パラドックスは次の通り：
• ネットワークの手数料が低下した；
• 活動の大部分がL2ネットワークに移行した；
• ステーキングは大量のコインをロックしている；
• バーニングメカニズムは以前ほどの効果を発揮していない。
その結果、ネットワークは進化しているが、ETHの価格は期待よりもはるかに遅れて上昇している。
Ethereumは開発者を失っている
Ethereum Foundationのスタッフの離脱が追加の圧力をかけている。
新しいファンドのマンダテ発表後、プロジェクトのいくつかの著名な参加者が組織を離れた。
批評家は、経営陣が市場の現実からあまりにもかけ離れていると考えている。
彼らの意見では、Ethereumはエコシステムの発展と資本の引き寄せに対してより攻撃的なアプローチが必要だ。
しかし、別の側面もある
全てのネガティブにもかかわらず、大口プレイヤーは依然としてETHを買い続けている。
逆に、いくつかの企業は現在の下落を長期的な蓄積の機会と見なし、準備金を増やしている。
ブテリン自身も、Ethereum Foundationが将来的にETHを少なく売却し、よりコンパクトな組織になると述べた。
私の結論
今日はEthereumが岐路に立たされている。
一方で：
⚡ 最強のスマートコントラクトエコシステム
⚡ 数千のアプリケーション
⚡ 巨大な開発者ベース
⚡機関投資家の関心
一方で：
⚠️ 価格の弱いダイナミクス
⚠️ トークノミクスへの批判
⚠️ 開発者の離脱
⚠️ 競合からの圧力
現在の主な質問は、Ethereumが生き残ることができるかどうかではない。
主な質問は、ETHが次のブルマーケットの主要な受益者になることができるかどうかだ。
なぜなら、技術と価格は必ずしも同じではないからだ。
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