主に

現物ビットコインETF（最も重い要因）

米国ETFからの資本流出は、ここ数週間にわたって大規模かつ継続的に起きています。最近の流出として2,000〜4,000百万米ドル以上が話題になっています（1週間で1,670百万米ドルの流出があったような連続も含む）。BlackRock（IBIT）とFidelityが償還（解約）をリードしています。人々がETFから資金を引き出すと、発行体は払い戻しのために実際のビットコインを売却しなければなりません。これは、単なる「個人投資家の恐怖」ではなく、構造化された機関投資家による売りです。