シルバー（XAG/USD）はすでに実際に下落し始めており、投機筋が強気の見通しを後退させたことで、相場の緊張が再び高まった。イランをめぐる緊張の再燃が、銀とは相反する原油への需要を再び引き起こしている。ここまでのところ銀価格は日次で1%超下落している。
原稿執筆時点では、金属は74ドル近辺で取引されており、1月の高値（約121ドル）からは遠い。逆風は2つある。すなわち、投機筋の需要の後退と、中東のリスクによって原油市場が再び上昇したことだ。
投機筋は、原油がイランとの戦争激化を背景に2%以上上昇する前から、すでに弱気方向へ傾いていた。
銀の下落は、今週の見出しがきっかけではない。ポジション統計は、投機筋が長期にわたる強気のエクスポージャーを引き下げていたことを示している。$XAG