金がリザーブスタックに戻ってきた🟡🏦

ECBのデータによると、2025年末時点で金は世界の公的準備の27%を占めている。

これにより、金は以下を上回る：

米国債券: 22%
ユーロ: 15%

しかし、重要なニュアンスがある。

増加のほとんどは価格上昇から来ており、単なる中央銀行の買いではない。

2023年の金価格で計算すると、金のシェアは依然として16%で、ユーロとほぼ同等だが、米国債券の26%を下回る。

したがって、シグナルは「金がドルを置き換えた」ではない。

シグナルはもっと強い：

中央銀行はすでにその資産を保有している。

その後、価格が効果を発揮した。

金はもはや単なるリザーブヘッジではない。

それはバランスシートの力になりつつある。

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