ビットコインの売りが加速しています。この暗号通貨は火曜日のアメリカ市場の取引開始時に$69,000で取引されており、24時間で4.5%下落しています。これは、戦略の4年ぶりのビットコイン売却の影響がセンチメントに重くのしかかり、機関投資家の資本がデジタル資産ではなく人工知能の方にさらに流れているためです。

2月6日のサイクルの安値$60,000が再び話題に上がっています。アナリストは、$60,000が持続的なサポートではなく一時的なウィックに過ぎないため、$63,000のエリアがより意味のある"リテスト"レベルである可能性が高いと指摘しています。いずれにせよ、2週間前には古代の歴史のように感じられたレベルが、今や短期的な地平線に現実的なシナリオとなっています。

"強制的な売却はまだ始まっていない"

その瞬間の最もぞっとする評価は、火曜日の朝にXでクリプトコメンテーターのワズから寄せられました。"面白いことに、クリプトでの強制的な売却はまだ始まっていない"と彼は書きました — これは、戦略の32 BTCの売却を重要でないと一蹴するアナリストの波を打ち破るコメントでした。

ポイントは構造的です。戦略は2022年のベアマーケットを生き延びましたが、デジタル資産の財務業界は当時はずっと小さく、シンプルでした。現在のバージョンは — 多くの場合、疑わしい資本構造、優先株の配当義務、ブルマーケット中に構築されたレバレッジを抱えています — ビットコイン価格が下落し続ける長期間にテストされたことはありません。それらの構造が持つかどうかが、現在機関投資家の思考を支配しています。

戦略の売却は、ビットコインをクリプト内での遅れた存在にしました

戦略の開示の即時的な市場影響は、相対的なパフォーマンスに現れています。ビットコインは24時間で4.5%下落し、一方イーサは0.5%の下落、ソラナは2.5%低下しています。通常、クリプトの売却時に安定のアンカーとなるビットコインが、主要資産の中で最も弱い存在となっています。スタンダードチャータードのジェフ・ケンドリックは、今週初めにこのダイナミクスを指摘し、販売がETHのBTCに対するアウトパフォーマンスの始まりを示すものであると主張しました。ステーキング可能な財務モデルは、利息のないビットコイン保有に対する構造的な利点を示しています。

MSTR株はプレマーケット取引で3.9%下落しました。ASSTはストライブが185.2百万ドルで新たに2,500 BTCを購入したと発表したにもかかわらず、4%以上下落しました — これは、業界全体が個別企業の行動に関係なく無差別に売却されている証拠です。

すべての財務企業が売却しているわけではありません: ストライブが2,500 BTCを購入

ネガティブな感情の波に逆らって、ストライブ — マット・コールが率いる — は、戦略が売却している間も先週ビットコインを積み増し続けました。同社は、185.2百万ドルで2,500 BTCを平均74,092ドルで購入したことを発表し、普通株とSATA優先株の売却の組み合わせで資金を調達しました。ストライブの総保有量は現在19,000ビットコインで、約13億ドルの価値があります。

ストライブの継続的な購入と戦略の初回売却の対比は、ビットコインの財務セクター内で今現れている乖離を示しています — 価格の弱点を吸収するための十分な資本構造の柔軟性を持つ企業と、最終的に不適切な価格で資産を処分しなければならない義務を抱える企業の間の違いです。

GoogleがAIのために800億ドルを調達 — バークシャーが100億ドルを出資

ビットコインの下落に対するマクロコンテキストは、火曜日の夜にアルファベットがAIインフラ投資のために800億ドルの資本調達を開始したことでさらに明確になりました — バークシャー・ハサウェイからの100億ドルのコミットメントを含んでいます。同社は、AIソリューションに対する需要が「利用可能な供給を超えている」として資金調達の理由を挙げました。

その単一の資本調達の規模 — 世界で最も洗練された投資家からのAIインフラへの800億ドルの流入 — は、機関投資家の資本がクリプトから流出していることを鮮明に示しています。Googleの資金調達は、半導体株を新たな高値に押し上げたNvidiaのノートパソコン市場参入発表に続くもので、Marvell TechnologyはNvidiaのCEO、ジェンセン・ファンが次の兆ドル企業と呼んだことを受けて18%急騰し、ソフトバンクはOpenAIとArmの保有により11%上昇しました。

GOOG株は希薄化のニュースを受けて約3%下落しましたが、AI需要の強気なサインにもかかわらず、メッセージは明確です: 世界最大の機関資本のプールが、クリプトの2週間でのETF流出額29.7億ドルは誤差の範囲に見える規模でAIインフラにコミットしています。

スペースXとアンソロピックのIPOパイプラインが競争を加速

AI資本吸収のストーリーは、既存の公開企業だけのものではありません。スペースXのIPO — xAI合併後に1.25兆ドルと評価されている — とアンソロピックの今後のIPOは、機関投資家やリテール投資家からの富の創造とIPO需要を数兆ドル吸収する見込みです。それらの上場にコミットされるドルは、ビットコインETFやデジタル資産の財務企業に流れるドルではありません。

機関資本配分の競争環境は、クリプトにとってかつてないほど厳しい状況です。AIは収益を生み出し、記録的な株式評価を推進し、今やバークシャー・ハサウェイを引き付けています。ビットコインは過去最悪のETF流出ストリークを記録しており、最大の法人ホルダーが初めて資産を売却し、サイクルの底値を再テストしようとしています。

構造的なブルケース — CLARITY法案による規制の進展、日本のLDPのクリプトETF提案、ブラックロックのトークン化製品群の拡大 — が今後数ヶ月でそのダイナミクスを逆転させるのかが、2026年下半期のクリプトを定義する問いです。