教育資料。金融アドバイスではありません。
2026年5月26日のデータ。
これは何ですか
Suiは、Rustで書かれたオブジェクト中心のデータモデルを持つLayer-1ブロックチェーンで、スマートコントラクト言語Move（Sui Move）を使用しています。主なアーキテクチャのアイデアは、デジタル資産を「オブジェクト」として明確に所有できるように表現することで、オブジェクトが重ならないトランザクションを並行して処理できることです。メインネットは2023年5月にローンチされ、ネットワークは消費者向けアプリケーション、ゲーム、ガスレスのステーブルコイン決済、RWA、そしてソーシャルプロダクトのプラットフォームとして位置づけられています。
基本数字
価格: 約0.92ドル (2026年5月26日現在。2026年5月初旬は約1.10～1.12ドル。下落はネットワーク障害によるもの) 時価総額: 約44億～45億ドル ランキング: 上位25位以内の仮想通貨 24時間取引量: 多額。具体的な数値は変動により異なる。 最高値: 5.35ドル (2025年1月6日) 最高値からの乖離: 約-83% 流通供給量: 約40億3000万SUI ロック解除供給量: 約40.29% 最大供給量: 100億SUI (上限あり) ブロックチェーン: Sui独自のネットワーク (L1、Moveベース)
製品の仕組み
オブジェクト中心のデータモデル
イーサリアムやソラナのように、アカウントと共有ストレージを通じて状態を管理するのとは異なり、Suiでは各データ単位が固有の識別子と所有権ルールを持つオブジェクトとして表現されます。トランザクションは、どのオブジェクトに影響を与えるかを明示的に宣言し、この情報は実行前に把握できます。これにより、ネットワークは重複しないトランザクションの処理を並列化できます。
移動中
スマートコントラクトは、Meta社がDiemプロジェクトのために開発したMove言語の派生言語であるSui Moveで記述されます。Moveのセマンティクスでは、デジタル資産を誤ってコピーまたは破壊されることのない第一級オブジェクトとして扱うため、Solidityでよく見られるエラーの可能性が排除されます。
ヒゲクジラ類（合意）
SuiはMysticetiのDAGコンセンサスを採用しています。v2の完全展開後、ネットワークは毎秒800件以上の実際のトランザクションを、1秒未満のファイナライゼーションで安定して処理しています。開発チームと独立系アナリストによると、Mysticeti v2はアジアのノードで約35%、ヨーロッパのノードで約25%のレイテンシ削減を実現しました。
セイウチ（保管場所）
Walrusは、Suiエコシステムに関連する、分散型でブロックチェーンに依存しないストレージレイヤーです。Walrusのメインネットは2025年3月下旬にローンチされ、WALトークンの供給量の4%がエアドロップされました。Walrusは、メディアデータやアプリケーションデータのオンチェーンストレージの可能性を広げます。
ディープブック
Suiにはネイティブの中央集権型指値注文板（CLOB）が搭載されています。ロードマップによると、証拠金取引と紹介手数料に対応したDeepBook v3は2026年第2四半期にリリースされる予定です。
追加指示 2026
ガス料金不要のステーブルコイン送金（2026年5月にFireblocksと共に発表）、ネイティブプロトコルレベルのプライベートトランザクション、およびRPC 2.0へのアップグレード。
チーム
エヴァン・チェンは、Mysten LabsのCEO兼共同創業者です。
良い点：
Novi / Metaの元研究開発責任者、MetaのCTO。
Appleに10年間勤務し、コンパイラおよび開発インフラストラクチャチームを率いた。
システムプログラミングにおける確かな工学的バックグラウンド。
否定的な事実と背景：
チームの一部は、規制当局によって閉鎖されたMeta Diem（Libra/Novi）プロジェクトから直接参加しており、一部の機関投資家にとっては、これは痛ましい歴史の「遺産」を意味する。
サム・ブラックシアはCTO兼共同創業者です
良い点：
Meta言語におけるMove言語の開発者（Diem氏のために）。
スマートコントラクトの検証と形式言語に関する深い専門知識。
アデニイ・アビオドゥン — 最高製品責任者兼共同創業者
良い点：
Novi/Metaの元製品責任者。
Oracle、VMwareに関する経験、つまり確かなエンタープライズ環境での実績。
ジョージ・ダネジス - 最高科学責任者兼共同創設者
良い点：
暗号学者であり、ユニバーシティ・カレッジ・ロンドン（UCL）の教授。
Chainspace（ブロックチェーン研究プロジェクト）の共同創設者。
プライバシー保護システム分野における主要な研究者の一人。
コスタス・チャルキアス - 共同創設者
暗号学者であり、ゼロ知識証明と署名方式の専門家。
GitHubアクティビティ
メインリポジトリであるMystenLabs/suiでは、活発な開発が進められています。独立系の開発者指標トラッカーによると、2026年初頭までに、Suiエコシステムには月間アクティブ開発者が約954人に達し、Aptos（約465人）の約2倍になると予測されています。業界全体で暗号通貨開発者の数が減少傾向にある中、Suiはコミット率と定期的なリリースを維持しています。
規制上の地位
2026年には、米国のSuiセグメントにいくつかの規制対象製品が登場した。
21Shares Spot SUI ETP（初期のものの1つ）。
グレースケール・スイ・トラストおよびグレースケール・スイ・ステーキングETF（SECに登録済み、フォームS-1/A、フォーム424B3、POS AM、2026会計年度の10-Q）。
SUIで販売されているCanary Capitalの商品。
2026年5月29日、CME SUI Futuresがローンチされました。これは、米国最大のデリバティブ取引プラットフォーム上で規制された先物取引を行うものです。
本稿執筆時点では、Suiプロトコルに対するSECによる直接的な訴訟は公表されていません。この分野は、2025年にCoinbase、Binance、Krakenに対する訴訟が棄却されたことを受けて、規制緩和という一般的な流れの中で運営されています。
終わり
ラウンド：
2021年12月 — Andreessen Horowitz（a16z）が主導するシリーズAラウンドで3,600万ドルを調達。
2022年9月 — FTX Ventures主導による3億ドルのシリーズB資金調達を実施し、企業価値は20億ドルを超えた。
Ключевые инвесторы: a16z Crypto, FTX Ventures, Jump Crypto, Apollo, Binance Labs, Franklin Templeton, Coinbase Ventures, Circle Ventures, Lightspeed Venture Partners, Sino Global, Dentsu Ventures, Greenoaks Capital, O'Leary Ventures.
FTX Venturesに関する注記：シリーズBのリード投資家は、2022年11月にFTXとともに破産しました。この投資家は過去の投資家であり、エコシステムへの積極的な参加者ではありません。FTXの資産に関連するSUIトークンは破産手続きの対象となり、債権者提出書類の中で別途議論されました。
供給流通
総供給量100億SUIのうち：
52.17% — 割り当て済み、2030年以降に放出予定（主に長期保有補助金および戦略準備金）
10.65% — コミュニティ準備金
9.49% — 株式補助金
7.14% — シリーズA
6.96% — シリーズB
6.13% — 初期貢献者
5.82% — コミュニティアクセスプログラム
1.63% — ミステン・ラボ財務部
権利確定：
ほとんどの早期割り当てにおける制限期間は2024年5月に終了し、その後、毎月の定期的なロック解除が開始されました。
次に発表される主要なロック解除は、2026年7月1日です。
供給の全面的な解放は、2030年以降の期間にまで延長される。
Suiのメインネットローンチ時には、エアドロップは実施されませんでした。
排出量:
このネットワークは、初期段階ではセキュリティを強化するためにインフレーションメカニズムを使用しますが、完全リリースが近づくにつれて、このコンポーネントは段階的に廃止されます。
供給が完全に解放されると、ネットワークは新規トークンを発行しないモードに切り替わります。
プロジェクト指標
チームによって宣言された
Mysticeti v2では、常に800以上の実TPSと1秒未満のファイナライゼーションを実現しています。
理論上のスループットは、アーキテクチャ上の制約内で数万から数十万TPSに達する。
ピーク時の活動期間には、1日あたり1億件以上の取引が発生する（エコシステムレポートによる）。
独立機関による検証済み
TVLは2026年1月時点で約10億4000万ドル（DeFiLlama調べ）。局所的な最大値は2025年10月に約26億ドル（2024年秋の約10億ドルを基準として前月比+37%、前年比+160%）。
Suiエコシステムには月間アクティブ開発者が954人おり、これはAptosの約2倍にあたる。
Suiで利用可能な主要なDeFiプロトコル：Suilend、Navi、Momentum、Bluefin（Bluefinの総取引量は42億ドル）。
エコシステム内には約50の活発なDEXが存在し、1日の取引量は約4億ドルに達する（2025年～2026年の異なる期間のデータ）。
Walrusのメインネットは2025年3月末から稼働しています。
重要な注意事項
2026年5月、ネットワークはいくつかの重大なインシデントに見舞われました。その中には、1.72アップグレードのバグによる数時間にわたるブロック生成停止も含まれており、これは2026年初頭から3度目の重大なインシデントでした。5月のTVLおよびネットワーク活動に関するいくつかの指標は、これらの出来事に対する市場の反応（SUI価格の急落とポジションの再評価）を反映しています。
市場環境
このセクションでは、トークンの市場環境について説明します。取引シグナル、予測、または参入評価は含まれていません。
価格変動
2026年5月：ネットワーク障害（年初から3度目の重大な障害）により、株価は約1.10～1.12ドルから0.90～0.92ドルに下落。
2025年：1月初旬に5.35ドルの局面ピークを迎えた後、下落。年末には1.41ドル前後で取引を終える（史上最高値から-73.6%）。
最高値（2025年1月時点の5.35ドル）から約-83%。
流動性
SUIは、主要なCEX（Binance、Coinbase、Kraken、OKX、Bybit、Bitget）および主要なDEX（Cetus、Bluefin、Aftermath、DeepBookなどのSUIネイティブプロトコルを含む）に上場されています。
2026年には、SUIの4つの上場投資商品（21Shares、Grayscale、Canary Capital）が世界中で発売された。
CME SUI先物は2026年5月29日に上場しました。
デリバティブ
SUIは、Binance Futures、Bybit、OKX、Bitget、Hyperliquidといった主要なデリバティブ取引プラットフォームで利用可能です。
CME SUI先物（2026年5月29日以降）は、米国最大のデリバティブ取引プラットフォームで提供される、規制対象のデリバティブ商品です。
CME先物取引の出現は、機関投資家が市場にアクセスできたことを示す指標であり、取引シグナルではありません。
競合分析
Suiは主に他の高性能L1サーバー、特にAptos（同じMoveスタックを使用）やSolana（モノリシックな高性能L1サーバー）と競合する。
アプトス（APT）— 時価総額約13億8000万ドル（比較のために言うと、SUIよりかなり低い）
モデル：楽観的並列ブロックSTM実行環境を備えた、Move上のモノリシックL1（実行し、競合が発生した場合はトランザクションを再開する）。
Suiよりも優れている点：機関投資家の関心とRWA活動の高まり。手数料が若干低い（中央値手数料は約0.00001ドルに対し、Solanaは約0.00047ドル、Suiの手数料は比較的低い）。
Suiよりも劣る点：開発者数が少ない（Suiの954社に対し465社）、TVLが低い（Suiの約10億ドルに対し5億ドル）、ゲーム／消費者向けセグメントが弱い。
ソラナ (SOL) — TVL ~55 億ドル、上限 ~500 億ドル
モデル: モノリシックL1、Rust + Sealevel並列実行、単一状態。
Suiよりも優れている点：DAU（325万人に対し、Suiの数値は大幅に低い）、DeFiとステーブルコインのインフラの充実度、2025年10月から開始される米国スポットETF、流動性。
Suiよりも劣る点：ネットワーク障害の履歴（Suiも2026年に障害が発生するが、Solanaはこれまで7回も大規模な障害が発生している）、ネイティブなオブジェクト中心のデータモデルの欠如、Walrusのようなモジュール型ソリューションのないモノリシックなアーキテクチャ。
イーサリアム（ETH）+ L2
Suiよりも優れている点：DeFi流動性の深さ、規制当局の権威、リスク加重資産（RWA）および機関投資家向け商品における優位性。
Suiよりも劣る点：基本的なL1スループット、高い料金、ネイティブなオブジェクト中心モデルの欠如。
Suiの実質的な違い
（1）トランザクションの依存関係が既知のオブジェクト中心のデータモデルは、高頻度かつ並列処理のアプリケーションのUXにとって技術的な利点です。（2）独立したモジュール型スタック（Sui + Walrus + DeepBook + Seal）。（3）ゲームおよび消費者セグメントに重点を置く（SuiPlay、ゲーム向け1億ドルのファンド）。（4）Fireblocksを使用したステーブルコインのガス不要決済に注力。弱点としては、2026年にネットワーク障害が繰り返し発生すること、Diemの規制上の「遺産」、Solanaと比較してDAUボリュームが著しく少ないことが挙げられます。
パートナーシップとエコシステム
機関向け製品および統合機能：
グレースケールは、米国で規制されているスイ・トラストおよびスイ・ステーキングETFです。
21Shares - スポットSUI ETP（初期のものの1つ）。
Canary Capital ― SUI に掲載されている商品。
CMEグループ - 2026年5月29日からのSUI先物。
Fireblocksは、ガス料金不要でステーブルコインをSuiに送金できるサービス（2026年5月開始予定）と、カストディアルソリューションを提供しています。RevolutはFireblocksの顧客として挙げられています。
決済およびDeFiパートナー：
Bluefinは、約42億ドルの取引量を誇る、このエコシステムにおける最大の分散型取引所（DEX）です。
Crypto.com — SUIの保管および取引統合。
Suilend、Navi、Momentumは、ネットワーク上で最大規模のDeFiプロトコルである。
ゲームおよび消費者向けセグメント：
SuiPlayはSui社が開発したゲーム用ハードウェアデバイスで、発表後数日で完売した。
スイ財団ゲーミング基金 ― ゲームチームへの助成金として1億ドル。
業界アナリストは、SuiPlayが2026年に最大5億ドルの追加TVL（総収益）を生み出す可能性があると予測している。
開発者エコシステム：
Mysten Labs（プロトコル作成者）。
スイ財団（エコシステムおよび助成金調整）。
独立系調査機関によると、月間アクティブ開発者数は954人。
プロジェクト開発における重要な日程
2021
12月 — 元Meta/Diemのエンジニア5名によってMysten Labsが設立され、3600万ドルのシリーズA資金調達を完了（a16z）。
2022
9月 — シリーズBラウンドで3億ドルを調達（企業評価額は20億ドル超）（主幹事：FTX Ventures）。
11月 – FTX（シリーズBのリード投資家）が破産。FTXのSUI（株主資本利益率）の割り当ては破産手続きの一部となる。
2023
5月 – Suiメインネットのローンチ（最初のトークン発行）。
2024
5月は、主要な初期割り当て期間の終了と、定期的な割り当て解除の開始を意味します。
2025
1月 - 最高値 5.35ドル（1月6日頃）。
3月末 – Walrusメインネットリリース、WAL供給量の4%のエアドロップ。
10月 ― ピーク時のTVLは約26億ドル。
12月 - 年末の終値は約1.41ドル（史上最高値から73.6%減）だった。
規制対象商品である21Shares、Grayscaleのローンチ。Bluefin、Crypto.comの統合。
2026年（5月26日現在）
1月～4月：一連の事件発生とインフラ整備。総損失額は約10億ドル。
5月 – Fireblocksによるガス料金不要のステーブルコイン送金サービス開始の発表。
5月には、バージョン1.72へのアップグレードにおけるバグが原因で、3度目の大規模なネットワーク障害が発生し、ブロック生成が数時間にわたって停止した。
5月29日 – CME SUI先物取引の開始。
（チームのロードマップによると）事前に発表された内容：
2026年第2四半期 — RPC 2.0およびDeepBook v3（証拠金取引、紹介手数料）。
Mysticeti v2のさらなる普及とレイテンシの低減。
ネイティブなプライベートトランザクションおよびZKベースの金融商品の開発。
次回のSUIロック解除予定日は2026年7月1日です。
感情とコミュニティ
チャネルアクティビティ
Suiの公式チャンネルは、X（@SuiNetwork）、Discord、Telegram、地域コミュニティ、そして活発な開発者フォーラムです。2026年5月時点の各種チャンネルの正確かつ最新の登録者数は、公開されている独立した報告書では一貫して報告されていないため、コミュニティ指標はここには含まれていません。
市場心理
2026年5月時点の市場コミュニティのセンチメントは「二分」と表現される。一部の参加者は技術的な問題とそれに伴う価格下落に注目している一方、他の参加者は機関投資家の動向（CME先物、ETP、Fireblocksのガス不要ステーブルコイン、ゲームファンドなど）に注目している。6ヶ月間で3度目となる大規模なネットワーク障害は、短期的な信頼感を著しく低下させる要因となっている。
オーガニック成長 vs. 誇大広告
開発者数の増加（月間約954人）とゲーム業界の安定した活動は、有機的な基盤の存在を示している。
機関投資家向け商品（CME、ETP）は機関投資家からの資金流入をもたらすが、その規模はSolana/Ethereumに比べると依然としてかなり小さい。
2026年に発生した技術的な問題は、「最新かつ最も信頼性の高い移動型レベル1サービス」という従来のイメージを大きく覆すものとなった。
リスク
🔴 高：2026年までにネットワーク障害が繰り返し発生する
2026年初頭以来、Suiネットワークは少なくとも3つの重大な障害に見舞われており、その中には1.72アップデートのバグによる数時間にわたるブロック生成停止も含まれる。決済およびゲームインフラとして売り出されているプラットフォームにとって、一連の障害は信頼とブランドイメージへの直接的な打撃となる。新たな障害が発生するたびに、流動性とユーザーの流出が加速する可能性がある。
🔴 高: ロック解除とインフレ圧力
100億SUIのうち、ロック解除されているのは約40%に過ぎず、総供給量の52%は「2030年以降にリリース」と分類されている。次の主要なロック解除は2026年7月1日である。定期的なロック解除は、特に需要が弱い時期には、価格に構造的な圧力をかける。
🟠 平均：ディエム氏の集中力と規制面での功績
資金の一部は、Mysten Labsのチーム、Mysten Labsの財務部門、およびシリーズA/B投資家に集中配分されている。一部の主要エンジニアがMeta Diem出身であることは、保守的な機関投資家がLibra/Diemの規制の複雑さと関連付ける要因となっている。
🟠 中程度：ソラナとアプトスからの競争圧力
SolanaはDAU、流動性、決済において圧倒的な優位性を誇り、Aptosは同じMoveスタックと機関投資家向けRWAニッチ市場で競合している。Suiが開発者としての優位性を持続可能なオンチェーン活動に結びつけることができなければ、ネットワークのL1シェアは停滞する可能性がある。
🟠 中級：スマートコントラクトとインフラストラクチャのリスク
オブジェクト指向モデルとMove言語は、Solidityの従来からの脆弱性の一部を軽減するものの、アプリケーションレベルのリスクを完全に排除するものではありません。最大規模のDeFiプロトコル（Bluefin、Suilend、Naviなど）のいずれかで脆弱性が悪用されると、エコシステム全体のTVL（総資産額）に影響が及ぶでしょう。
🟠 Medium: FTXの破産を歴史的要因として捉える
FTX Venturesは3億ドルのシリーズBラウンドを主導した。FTXの資産に関連するSUI（自己資本利益率）の配分は、定期的に貸し手への支払いに関する協議で取り上げられ、将来の売却構造の見通しに不確実性を加えている。
🟡 中程度：ゲーム業界への依存度
SuiPlayと1億ドル規模のSui Foundationゲーミングファンドは、戦略的な賭けだ。ゲーム事業が持続的なユーザー維持を実現できなければ、この賭けは自然な需要を生み出すことはないだろう。
🟡 中程度：暗号通貨開発者の数が全体的に減少している
Suiは勢いを維持しているものの、業界の動向（一部の人材がAI分野へ移行している）が間接的にエコシステムに影響を与えている。業界のさらなる停滞は、Sui上での新たなdAppsの出現を遅らせる可能性がある。
🟢 低: プロジェクト消失
Suiは強力なエンジニアリングチーム、規制対象のETP商品、CME先物取引、そして活気のあるエコシステムを有している。近い将来、エコシステム全体が崩壊する可能性は低いと思われる。
開発シナリオ
各シナリオが発生する可能性のある条件の説明です。これは確率評価や推奨事項ではありません。
強気シナリオ - 実施条件：
一連のネットワーク障害は終息し、バージョン1.72以降のアップデートのリリース後、安定した状態が維持されています。
2026年第2四半期におけるDeepBook v3およびRPC 2.0のリリース成功により、DeFiにおける流動性が向上する。
SuiPlayを通じたゲーム関連指標の急激な上昇と、1億ドルのファンドを通じて資金提供を受けたプロジェクト。
SUIのETP（21Shares、Grayscale、Canary）およびCME先物市場に多額の資金が流入した。
TVLを過去最高水準（25億ドル以上）まで回復させ、それを維持する。
確認シグナル：TVL（総資産額）が20億ドルを継続的に上回っていること、DAU（デイリーアクティブユーザー数）とアクティブなDeFiプロトコルの数が増加していること、重大なインシデントが発生していないこと、機関投資家からの純流入があること。
基本シナリオ - 慣性的な発展：
チームは、新たな重大な問題を起こすことなく、予定されていたアップグレード（DeepBook v3、Mysticeti v2の後継版）をリリースしている。
TVLは8億ドルから15億ドルの範囲で変動する。
定期的な規制緩和は構造的な圧力を生み出し続けているが、機関投資家の需要がそれを部分的に相殺している。
SUIは、市場全体の方向性とロックダウン解除サイクルによって決まるレンジ内で取引されている。
確認できる兆候としては、アクティブな開発者の数が月間800人以上を維持していること、BluefinとDEXの取引量が安定していること、ステーブルコイン決済が順調に増加していること、そして大規模なシステム障害が繰り返し発生していないことなどが挙げられます。
クマのシナリオ - 実施条件:
Suiネットワークで新たな大規模障害が発生（特にDeFiプロトコルにおける資金損失を伴う）。
主要プロトコル（Bluefin、Suilend、Navi）の1つに深刻な脆弱性が発見されました。
アクティブな開発者数の急速な減少とエコシステムの停滞。
SUI ETPおよびCME先物からの大幅な資金流出。
競合他社（法人向け市場ではAptos、消費者向け市場ではSolana）が、市場活動のかなりの部分を占めている。
確認シグナル：TVLが5億ドルを下回る、アクティブな開発者数の減少、ETPおよびCMEからの資金流出、主要なDeFiプロトコルの撤退、またはそれらの取引量の著しい減少。
さらなる観察のための未解決の疑問点
Mysten Labsチームは、2026年に発生したネットワーク障害を解決し、「信頼できる新たなL1」というイメージを回復できるだろうか？
2026年7月1日の大規模なロック解除、そしてその後2030年までの定期的なロック解除の前後で、SUIの価格はどのように推移するでしょうか？
開発者数の優位性（月間954人に対し、Aptosは約465人）は、持続可能なDeFiおよびゲーム関連の指標につながるのだろうか？
最初の1年後、SUI ETP（21Shares、Grayscale、Canary）の運用資産総額（AUM）とCME先物取引量はどのくらいになるでしょうか？
SuiPlayと1億ドルのファンドを通じたゲーム事業への戦略的投資は、自然発生的な需要の促進要因として機能するだろうか？
Bluefinをはじめとする主要なプロトコルの流動性は、現在進行中のロック解除や様々な事象の中で、どのような状況に陥るのだろうか？
情報源
CoinMarketCap、CoinGecko、DeFiLlama、CryptoRank、Tokenomist、MEXC、OKX、Coinbase、Sui Documentation、MystenLabs GitHub、The Block、CoinDesk、Bloomberg、Blockworks、BeInCrypto、BusinessWire、Cointelegraph、AInvest、ABC Money、Daily Hodl、Blockchain Magazine、Bitget News、Backpack Exchange Learn、Crunchbase News、Fenwick、BlockEden、Messari、tastycrypto、Eco Support、ChainCatcher、Bankless、CoinShares、SEC.gov (Grayscale Sui Trust の提出書類)、Coincub。
本資料は、教育目的の仮想通貨プロジェクトに関する基礎分析です。金融、投資、または取引に関する助言を構成するものではありません。資産の売買を勧誘するものでもありません。仮想通貨は高い元本損失リスクを伴います。資産管理に関するあらゆる決定は、読者が自己責任において独自に行うものとします。
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