Alphabet Inc. が 800 億ドルの株式資本を調達する大規模な計画を発表 — 急速に成長する人工知能インフラのコストを賄うことを目的とした壮大な一歩。テクノロジー大手 Berkshire Hathaway Inc. の戦略への厚い支持の表れとして、ウォーレン・バフェットはプライベート・プレースメントを通じて 100 億ドルを投資することに同意した。

これほど大規模な資金調達は、生成AIの時代に競争するために必要な巨額の投資量を際立たせている。Alphabetは、法人顧客および一般消費者からの同社のAIソリューションに対する需要が、現在利用可能な同社の計算能力を上回っていると述べた。

この不足を補うため、Googleの親会社は多層的な資金調達戦略を採用する予定だ。具体的には、引受付きで300億ドル規模の公募を行う。これは、必ず転換される優先株を表す預託証券、普通株クラスA、資本株クラスCに分けられる。また、市場向けの配置（ATM）として400億ドル規模のプログラムも実施し、その開始は2026年の第3四半期に見込まれている。

Berkshire Hathawayの投資は、クラスA株（1株$351.81）に50億ドル、クラスC株（1株$348.20）に50億ドルである。オマハのコングロマリットは2025年の第3四半期からAlphabetへの持ち分形成を開始した。

Alphabetは、法人顧客と消費者の双方による同社のAIソリューションへの需要が、現時点での同社の計算能力を上回っていると発表した。同社は、2026年の設備投資（CAPEX）を1800億ドルから1900億ドルの範囲で見込み、2027年には大幅な成長が見込まれるとしている。

Google Cloudの売上高は第1四半期に前年比63%増となった。部門の受注残は四半期ごとにほぼ倍増し、$4600億（4600億ドル）を超えた。Googleのモデルを利用する開発者数は月間で850万人超え、さらに自社API経由でのトークン処理は過去1年で6倍に増加した。

過去12か月でAlphabetは運転キャッシュフローとして1740億ドルを創出し、負債負担は1000億ドル超となっている。同社は、健全なバランスを維持しつつ拡大に資金を充てることを目的に株式の募集を行うと報告した。

総額400億ドルのATMプログラムは、主に、株式報酬のベスティングに関連する従業員の税務義務の支払いに充てられる予定だ。Alphabetは「カバード・セール（販売で相殺）」モデルに移行する計画で、従業員の税金は社内資金で精算し、資金を補充するためにATMプログラムを通じて同等の株式を発行する。会社は、ATMへの拠出金のうち約300億ドルが2026年の税務義務に充てられると見込んでいる。

Goldman Sachs & Co.、J.P. Morgan Securities、Morgan Stanleyが、引受を伴う上場の共同ブックランナーを務める。

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