最近のHYPEの動きは、市場でよく見られる現象を思い出させる。

他のセクターから資金がどんどん引き上げられると、山寨やAI、RWA、ミームを問わず、最終的にはみんな同じ資産に集中することになる。短期的には確かに強い利益効果が生まれ、毎日誰かが追いかけ、調整のたびに誰かが拾う。

しかし、この上昇は多くの場合、プロジェクト自体の論理だけでなく、市場全体の流動性が単一の資産に集中していることによって引き起こされている。

この状況はもちろんまだ上昇する可能性があるし、みんなの予想を超えることもある。しかし、経験則から言うと、市場が「何を買うか」ではなく「それ以外は買う価値がない」と話し始めるときは、感情が極端に向かっている兆候でもある。

だから、今HYPEを見るとき、私が注目しているのは、どれだけの資金がまだそれに吸い取られているかということだ。すべての川が最終的に同じ湖に流れ込むとき、局所的なピークが近づいていることが多い。