2026年5月29日（金）— ビットコインは猛烈な売りで7万3,050ドルまで急落し、24時間未満で約2週間分の上昇を帳消しにした。2026年で最も激しい1日あたりの下落幅となる。強気を揺さぶる3つの弱気材料――予想以上に熱いPCEインフレ、米国とイランの和平交渉の突如の停滞、そして記録的な60億ドル（61億ドル）規模のビットコイン・オプション期限到来――が暗号資産市場に衝撃を与え、1.12Bドル（11.2億ドル）の清算が発生。そのほとんどはロング（買い）ポジションに集中している。

PCEデータがインフレ恐怖を再燃

木曜の4月のコア個人消費支出（PCE）価格指数は、前年同月比2.9%で、3月の2.8%から加速し、2.6%の市場予想（コンセンサス）を上回った。この数値は、3カ月間でFRBが重視するインフレ指標の初めての加速を意味し、インフレが緩やかに下向きの軌道をたどっているという物語に直接的に異議を唱えるものとなった。

反応は即座で、そして残酷だった。CMEのFedWatchツールは、9月のFOMC会合までに25ベーシスポイントの利上げが行われる確率を、先週の18%から62%へ引き上げている。米10年債利回りは4.60%を上回る水準まで急騰した一方、金融政策に最も敏感な2年債利回りは5.08%まで跳ね上がり、2007年以来の高水準となった。米ドル指数（DXY）は0.8%急騰し、世界の金融環境を引き締め、あらゆる資産クラスでリスク志向を押しつぶした。ナスダック総合は2.1%下落し、S&P500は1.6%下落した。

「PCEの数値は、上げ相場のマクロ的な土台を根本から壊した」と、BRNのティモシー・ミサー（リサーチ責任者）は述べた。「市場は、インフレが落ち着き利下げが来るという前提で、回復シナリオを丸ごと組み立てていた。その前提が、ただちに打ち砕かれたのだ。」

61億ドルの期限到来：市場を壊した金床

Deribitでの金曜のビットコイン・オプション期限切れ――2026年で最大で、約76,000本の契約、想定元本は61億ドル――は、常にボラティリティ発生の可能性として警戒されていた。だが、値動きの方向が壊滅的だった。最大ペインは78,000ドルで、スポット価格がその水準を下回ったため、ポジションをヘッジするディーラーの売り圧力が加わり、自律的に下方向へ加速する悪循環が生まれた。

コールオプションで、10万ドル（8万ドル）と8万5,000ドルにかけて未決済（オープン・インタレスト）が20億ドル超集中していたため、これらの契約は完全に無価値で期限切れとなり、強気が期待していたガンマ・スクイーズの可能性が消えた。代わりに解消（アンワインド）が連鎖した。スポットが7万5,000ドルを割り込み、その後7万4,000ドル、最後に7万3,000ドルへと、ストップロス発動と強制清算が引き金となるカスケードが起きた。

イラン合意：希望からハンマーへ

週の前半に市場を支えていた地政学的な背景は、夜のうちに蒸発した。数日間の楽観的なシグナルの後、ホワイトハウスは木曜深夜に「イランとの和平合意が差し迫っている」状況はないと確認し、上級当局者が「重要な隔たりが残っている」と述べた。原油価格は荒々しく反応した。ブレント原油は96.40ドルまで跳ね上がり、WTIは92ドルを超えた。これは、5月中旬まで市場を悩ませていたエネルギーコスト・インフレ経路を再導入する形になった。

身を切るような痛みだったのは、相場が直前の数セッションで一部「取引（ディール）」を織り込んでいたからだ。その楽観が剥がれ落ちると、すでに作用していた弱気のマクロ要因がさらに増幅された。

ETF離脱が加速

週の中ごろ一時的にプラスに転じていたスポット型ビットコインETFは、木曜に一気に逆回転し、純流出2.6億ドル（2億6,000万ドル）――5月18日の記録以来最大の単日資金流出――となった。ブラックロックのIBITだけで1.78億ドル（1億7,800万ドル）減少し、フィデリティのFBTCは7,200万ドル減、ARKのARKBは3,200万ドル減だった。資金流出の連鎖は、今度は一段と勢いを増して再開し、2026年通算の純流入は3億ドル未満（3億ドル弱）に縮小している。

イーサリアムETFも同様にひどい結果で、木曜には8,900万ドルが流出――9日連続の償還（レデンプション）の赤字――となった。ETH/BTC比率は過去12カ月ぶりの新安値に到達しており、ビットコイン自体が叩きのめされている最中でも、リスクオフ局面ではアルトコインよりビットコインが選好されていることを裏づけている。

ARMA法案の勢いが崩壊

過去1週間で24人の超党派連合を組み上げていた米国予備近代化法（ARMA）は、大きな政治的な後退を受けた。銀行委員会の上級民主党上院議員が、木曜夜遅くに声明を出し、「100万BTC購入計画」を「財政的に無責任で、本質的に投機的だ」とレッテルを貼った。2026年の成立に関するポリマーケットのオッズは、わずか数時間で68%から38%へと急落し、複数の共同提案者の事務所は、連絡を受けてもコメントを拒否した。

法案が死んでいないとしても、足元の短期的な楽観が急に崩れたことで、月初の売りの局面で強気に希望を与えていた重要な物語の柱が失われた。

清算の惨劇

レバレッジの一掃規模の大きさは、目を見張るほどだ。24時間の暗号資産の総清算額は11.2億ドルに達し、そのうちロングが94%を占め、実に10.5億ドルが蒸発した。ビットコイン単体では清算額412百万ドル（4.12億ドル）、イーサリアム287百万ドル（2.87億ドル）、ソラナ93百万ドル（9,300万ドル）だった。強制的にクローズされたトレーダー口座は14万件超。最大の単発清算注文は、Bitgetでの4,150万ドルのBTC/USDTパーペチュアルだった。

これは、5月18日のフラッシュ清算以来最大の清算イベントで、6億5,800万ドルの決済（クローズ）を引き起こした。しかも市場は、2週間未満の間にこのような出来事を2度も経験している。危険なほど過度にレバレッジをかけたロング側が、繰り返し出し遅れ（逆行）を踏まされて捕まっていることを示している。

主要水準と、週末に向けた見通し

ビットコインは今、7万3,000ドルの水準にしがみついている。この水準は100週間移動平均に一致し、4月中旬からの重要な構造的サポートでもある。この水準を日次で終値が下回れば、7万ドルへの道が開き、さらに下がる可能性もある。抵抗線は今、7万5,000ドルに分厚くなっている。ここは数週間サポートとして機能していたが、いまは天井になっている。

2,000ドル未満のイーサは心理的にきつい。次の主要サポートは1,830ドルで、4月の下落局面の底を示したエリアだ。ソラナは80ドルで、4月上旬以来見られていない水準を試している。

日曜の月間決着（クローズ）も追加の圧力となる。ファンドがポジションを組み替えたり、いわゆるウィンドウドレッシングの影響が出たりするためだ。流動性が薄い週末になりやすく、動きが増幅される可能性があるため、トレーダーは週末のボラティリティに備えるべきだ。

結論

これはマクロ主導の投げに近い急落であり、テクニカル面の加速装置がそれに拍車をかけている。PCEの結果が強気シナリオを打ち砕き、イラン合意の「におい」は罠に変わり、記録的なオプション期限到来が破壊力のある一撃となった。レバレッジをかけたロングは、2週間で2度目の壊滅状態だ。マクロの見通しが安定するまで――インフレ指標が改善し、イランの緊張が緩和し、またはFRBが「一時停止」を示すまで――ビットコインはさらなる下値に脆弱だ。資本を守り、リスク管理を徹底し、落ちてくるナイフをつかもうとしないでほしい。

いつもの通り、これは投資助言ではない。各自で調べ、自分の責任で取引してほしい。