機関投資家の流出がビットコインに圧力をかける

ブラックロックの「iShares Bitcoin Trust (IBIT)」が水曜日に527.84百万ドルの資金流出を記録し、これは1月に記録された流出のピーク（528.3百万ドル）に非常に近い数字です。この下落は、アメリカでの11の現物ビットコインファンドを含む広範な売りの波とともに発生し、日々の合計損失は733.43百万ドルに達しました。これにより、ビットコインの価格は73,000ドルの壁を下回りました。

​転換点の主なポイント：

​集積から配分へ：過去の市場の修正局面の後に創業者（機関）の集積が続いたのとは対照的に、5月は構造的に「配分（販売）」へと移行している。年初からのファンド純増は約4,500ビットコインにまで減少しており、3月・4月に見られた購買モメンタムの弱さを反映している。

​大規模な償還（リデンプション）の連鎖により、ファンドマネージャー（例：ブラックロック）はビットコインの基礎資産を売却せざるを得なくなり、即時の売り圧力が価格下落をさらに悪化させる。多くの場合、デリバティブ市場でのポジション解消（清算）につながり、「際限のない負の連鎖」のような状態になる。

​アナリストは、この売りが無作為ではなく、「組織的に調整された機関投資家のリスク軽減」を表しているとみている。この流れは、流出に先立って行われた「ダークマーケット」取引によって補強される。IBITの株式が、合計12.9億ドル相当で、いわゆるプライベート取引を通じて売却されたことが示されており、大口投資家がオープン市場の変動から距離を置いて、静かに撤退したい意向がうかがえる。